一、“预亏王”苏宁易购，净资产7.4亿股价3.7，低估机会出现了吗

最好不要操作这样的股票！远离有问题的股票，耗时耗力，收益不一定好，许多股票都比苏宁易购强，为什么非要死缠烂打苏宁易购呢？

二、苏宁买阿里的股票赚了上百亿，阿里买苏宁的股票才解套，这一现象怎么解释

这是很有趣的一个现象，不过事情还得从3年前讲起。

敌人的敌人就是朋友。为了对付共同的敌人——京东，本应当是竞争对手的阿里巴巴和苏宁联合到了一起。2015年8月，苏宁和阿里巴巴进行了一场大规模的换股。其中，阿里方面以282亿元的价格认购苏宁19.99%股份，为其第二大股股东；苏宁则以140亿元的价格认购了2632.47万股阿里巴巴的股份。

计算下来，阿里买入苏宁的成本价是15.23元/股，苏宁买入阿里的成本价是81.51美元/股。

和现在的分光不同，那个时候的阿里巴巴和苏宁日子都不好过。当时正值A股股灾末期，苏宁股价一度从23元的高位跌到13元，跌幅超过40%；而阿里巴巴当时上市后1年，股价一度跌破发行价。

苏宁和阿里相互持股，除了对付京东，还有本身两者业务有一定的互补性。当时O2O的概念还比较热闹，阿里需要打通线下，苏宁需要搞好线上，两者通过相互持股，相互参与到对方的管理当中，理论上就能将线上线下很好地结合起来。所以，在阿里入股苏宁后，苏宁股价一度4个连续涨停，最高价达到21.43元；而在美国上市的阿里，股东们却并有太看好这个交易，其股价一路继续大幅下跌。

所以从最初的情况来看，是阿里买入的苏宁一度大赚了一笔，最多的时候大概赚了115亿元；而苏宁买入的阿里股票最多的时候亏损了42亿元。

但很难想到，情况发生了变化，阿里股价在57.2美元触底后很快攀升到200美元以上，涨幅高达160%！而苏宁股价则一路跌到了9.83元，阿里巴巴账面最多浮亏高达100亿元。

如今，苏宁开始在阿里股价高位的时候减持套现，按照最新股价计算，其140亿元的总投资，回报在203亿元左右！而苏宁2017年全年利润也才40亿元。

本来，阿里和苏宁联手，是用股权作为纽带，想要深度捆绑，但现在苏宁开始减持阿里的股份，这一强联盟变成了弱联盟（甚至隐含的意思是，苏宁更看重的是短期的财务汇报，而不是长期的合作回报），最高兴的应当是京东了。

对阿里来说，投资苏宁显然就不如苏宁买自己的股票了，如今苏宁股价刚刚迈过16元，算上财务成本，阿里顶多算不赔不赚，但它却给苏宁贡献了200亿元利润，而苏宁和阿里的合作，起码从消费者层面也没有看出什么成果，不知对于这一结果，马云作何想法，但有一点是肯定的，张近东定然偷着乐。

三、苏宁为什么负债三千亿 积重难返的苏宁到底做错了什么

苏宁近几年扣非净利润惨不忍睹。什么是扣非净利润呢？就是非做买卖赚的钱都不算，比如什么政府补助、卖个厂房、卖个股权之类的全不算他的盈利能力，反应的是自己的终极赚钱能力。

【扣非净利率连续亏损】

连续七年都是亏损的！如果不是在2017和2018两年抛售三次阿里巴巴赚了140个亿的话，现在已经是ST股了。2020年1月30号业绩预告是亏损60到65亿左右，再看看现金流更加紧张。

【对外投资业务过于广泛，还不挣钱】

2016年以来对外投资搞足球、文娱、体育，经营现金流也是净流出的，企业基本就全靠筹资现金流在活着，就是靠借钱和融资。

【融资越来越难，现金流严重不足】

可是2020年的三季度，筹资现金流也出现了问题，融来的钱越来越少而花出去的钱和还的钱越来越多，快要垮了吗？

2020年第三季度末总负债已经达到了1361亿，流动负债为主占比81%。其中光债券就有24只规模达到了300亿，有100个亿在2021年就要到期了，这可怎么办？是什么成了压垮巨人骆驼身上最后一根稻草呢？

【对赌恒大失利】

2017年他投资了恒大200个亿，本来根据当时的回购和对赌协议恒大不上市就会退回200亿，结果恒大果然没有上市但是没有退钱。

【对外投资足球等陷入困境】

苏宁控股旗下包含着苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资八大版块，支出累计约380亿元，基本没有什么回头钱。

2016年6月份苏宁集团的少当家张康阳斥资2.7亿欧元收购了国际米兰70%的股份，而后又陆续的投入了6.25亿欧元总计9亿多的欧元，90多亿的人民币啊，当时年仅28岁的张康阳成为了国际米兰历史上最年轻的主席；到了今天不光是苏宁在国内的苏宁俱乐部而且在国外的国际米兰也分别欠薪了数个月，已经传出了国米俱乐部在寻找买家的消息，而苏宁俱乐部在夺冠后不久就直接宣布解散了。

【零售端经营惨淡】

苏宁面临着这么大的压力更是因为在零售端经营惨淡。作为苏宁易购对零售新业态的尝试之举开了苏宁小店，以前在全国只有20多家，在2017到2019的三年时间门店数量到了6000多家；由于投入比较高，苏宁小店始终都处于亏损的状态，最终苏宁选择将其剥离上市公司的体系，以对抗主营业务的持续巨亏。

【收购快递业务亏损严重】

而且从前收购来的天天快递也难逃亏损的魔咒，三年半的时间内天天快递亏损了40个亿，并且在2020年的上半年天天快递营收仅5.61亿元，亏损创新高5.52亿元。

苏宁现在还在全力自救，希望它能够尽快摆脱困境，重回正轨！