一、央票正回购缺席是什么意思

正回购是央行以手中所持有的债券做抵押向金融机构融入资金，并承诺到期再买回债券并付出一定利息。正回购是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。正回购缺席就是央行持有的债券到期后，没有进行买回。也就是没有从市场回笼资金。一般来说，开展正回购有三大影响：短期市场利率、市场资金充裕度、投资者心理预期。央行在进行正回购操作时,会形成引导短期市场利率上升的趋势,进而可能会带动中长期利率呈上升趋势。当然，要大量展开才有可能；当央行正回购操作时,央行作为资金的借入方出现,从而使银行的超额准备金减少------即银行的"闲钱"减少。这样就会直接减少了银行贷放能力,进而从整体上使市场资金收紧。至于对心理预期的影响，则是通过上述两个影响实现的。因此，正回购缺席，可以理解为央行变相在向市场注入流动性，也就是变相向市场印钞票。一般在认为经济通缩时才会如此。补充：这里不涉及失信的概念。因为央行票据作为一种货币工具，在发行后回购是要付出利息成本的。对于购买的机构来说，购买央票有收益，那么自然也要承担风险。这个风险就是央票到期不能及时兑付。不过，一旦不兑付，那么央票锁定期限就会拉长，对于这些机构而言就是继续持有。而未来兑付时，机构获得的收益也会更大。

二、汇率与利率是什么关系为什么央行要发央票

利率和汇率一般成正比关系。逻辑是这样的:利率高，就意味着利息高，意味着能赚更多钱，这种货币就会有更多的买盘，更少的卖盘。需求量上去了，价格(汇率)自然会涨。反之亦然。

但也有特殊情况。比如说一些经济结构比较脆弱的国家，由于财政和贸易赤字暴增，导致资金外流，汇率暴跌。这个时候提升利率阻止汇率下跌用处不大，反而会增加市场的恐慌心理，进一步恶化资金外流和汇率暴跌的情况。

参考土耳其、阿根廷的案例。

至于说到央票，既是妙计也是权宜之计。长话短说，是因为中国政府发行的国债数量太小，地方债又不太靠谱，所以只好发明一种新工具，用来调节金融市场。逻辑是这样的:放松银根的时候，央行从商业银行手里买入央票，放出现金；紧缩银根的时候做反向操作。

央票与国债最大的区别是:前者的适用性较窄，一般人接触不到这种东西，基本上就是专属央行的金融工具，不能在市场上做普通交易；而后者则不然，理论上任何人都能拥有，可以在任何市场交易。所以，归根结底，国债才是最市场化的东西，而央票仅仅是权宜之计，是过渡性工具。随着中国经济和金融体系的完善以及市场化、国际化进程的推进，未来的某一天，央票一定会消失，国债会成为主流。

三、央票发行、央行资金回笼对股市有啥影响呢

央票发行意在回收流动性，主要从银行等金融系统回收，钱收回来，可用于放贷的钱就少了，短期投入股市的钱紧缩，当然利空