基金换手率是指基金资产管理公司在一定时间内买卖证券的频率，通常以年度为单位计算。换手率越高，说明基金经理频繁地进行买卖操作，这意味着基金的交易成本也越高。因此，基金换手率是一个很重要的指标，可以反映基金经理的交易风格和管理水平。

基金换手率高低对投资者的收益有着直接的影响。首先，高换手率会增加基金的交易成本，进而降低基金的净值。因为每次买卖都需要支付一定的交易费用，这些费用最终会转嫁到基金投资者身上。其次，高换手率也意味着基金持仓周期短，基金经理更多地关注短期行情，往往会偏重于短期投机，而忽视长期价值投资。这样，基金的投资风险也会增加。

另一方面，基金换手率也受到市场行情的影响。当市场行情不稳定或变化较大时，基金经理可能会频繁地调整持仓，以应对市场的波动。这样，基金的换手率也会相应提高。当市场行情较为平稳时，基金经理可能会少进行买卖操作，从而减少基金的交易成本和风险。

基金投资者在选择基金时，应当注重基金的换手率指标。通常情况下，低换手率的基金比高换手率的基金收益稳定，风险较小。而高换手率的基金则更适合那些追求短期收益的投资者。当然，对于那些长期投资的投资者来说，基金的换手率并不是唯一的考虑因素，还需要考虑基金的管理水平、投资策略、投资品种等。

总之，基金换手率是一个重要的指标，可以反映基金经理的投资风格和管理水平，对于投资者的收益也有着直接的影响。投资者在选择基金时，应当根据自己的投资目标和风险承受能力，综合考虑各种因素，做出明智的投资决策。