创业板是中国股市的一种特殊板块，主要面向初创企业和高成长企业，被誉为中国版的纳斯达克。创业板的发行价格是创业公司上市前的重要议题，也是投资者关注的焦点之一。那么，创业板发行价格由什么主导呢？

首先，创业板发行价格与公司自身的实际情况有关。创业板的企业大多处于初创期或高速成长期，因此其财务状况、市场竞争力、技术创新能力等方面与成熟企业有很大的差异。这些因素都会影响创业板企业的估值和发行价格。一般来说，企业财务状况越好、市场竞争力越强、技术创新能力越高，其估值和发行价格就越高。

其次，创业板发行价格还受到市场供需关系的影响。如果市场对创业板企业的前景看好，需求旺盛，那么企业的估值和发行价格就会相应上涨。反之，如果市场对创业板企业的前景不看好，需求不足，那么企业的估值和发行价格就会相应下跌。因此，市场供需关系对创业板发行价格的影响至关重要。

此外，创业板发行价格还与市场利率、经济形势等宏观因素有关。如果市场利率较低、经济形势良好，那么创业板企业的估值和发行价格就会相应上涨；反之，如果市场利率较高、经济形势不佳，那么创业板企业的估值和发行价格就会相应下跌。

最后，创业板发行价格还受到监管政策的影响。中国证监会对创业板企业的IPO申请进行严格审核，要求企业必须符合一定的财务、管理、技术等方面的标准，同时对企业的估值和发行价格也有一定的要求。如果企业无法满足监管政策的要求，那么其发行价格就会相应下调。

综上所述，创业板发行价格受到多种因素的影响，包括公司自身的实际情况、市场供需关系、宏观经济形势和监管政策等。企业应该充分了解这些因素，制定合理的发行价格策略，以保证企业上市后的稳健发展。同时，投资者也应该密切关注这些因素，选择具有良好发展前景的创业板企业进行投资。