在股票市场中，融资融券是一种常见的交易方式。融资是指通过证券公司向客户提供资金进行股票交易，而融券则是指通过证券公司向客户提供股票进行卖出交易。但是，有的股票却不能进行融券交易，这是为什么呢？

首先，我们需要了解什么是融券交易。融券交易是指证券公司向客户提供股票融资，客户可以将股票卖出并借入资金，同时需要按照约定的时间归还股票。因此，融券交易需要证券公司提供足够的股票作为借出，而证券公司的股票来源主要有两种：一是自有股票，二是从股票市场上购买股票。

对于自有股票，证券公司可以自由支配，因此可以用于融券交易。但是，对于从股票市场上购买的股票，证券公司需要遵守相关法规和规定，例如《证券公司股票融资融券业务管理办法》规定，证券公司购买股票用于融券交易的比例不得超过其自有股票总量的50%。因此，如果证券公司购买的股票数量已经达到了上限，那么就不能再进行融券交易。

此外，有的股票本身就有限制融券交易。这主要是由于股票的流动性、市值、风险等因素所决定的。例如，权证、新股、ST股等都是不能融券的股票，因为它们的流动性较差、市值较小、风险较高，证券公司不愿意冒这样的风险进行融券交易。

此外，还有一些股票虽然可以融券，但是融券利率较高。这主要是由于这些股票的风险较高，证券公司需要通过提高融券利率来补偿风险。因此，投资者在选择融券交易时，需要考虑到股票的流动性、市值、风险等因素，以及证券公司的融券利率等因素，做出明智的投资决策。

综上所述，为什么有的股票不能融券，主要是由于证券公司的自有股票数量、股票的流动性、市值、风险等因素所决定的。投资者在选择融券交易时，需要根据自身的情况和股票的特点做出明智的投资决策。