做市商制度是指由证券交易所或经纪商聘请一些特定的机构或个人，为特定的证券品种提供流动性，即随时提供买卖双方撮合的报价，以确保证券市场的正常运转。做市商制度的引入，一方面可以改善市场流动性，提高市场效率，另一方面也可以增加市场的透明度和稳定性，降低市场波动性，从而保护投资者的利益。

然而，做市商制度也有一些负面影响。首先，做市商为了提供流动性，需要持有大量的证券，这可能会导致他们在市场波动时面临巨大的损失。其次，做市商制度可能会导致市场竞争减少，从而降低市场效率和创新力。此外，做市商在撮合交易时，可能会存在利益冲突的问题，这也可能对投资者的利益产生不利影响。

尽管如此，总体来说，做市商制度还是对证券市场有利的。首先，做市商制度可以提高市场流动性，使得市场更加活跃，从而吸引更多的投资者进入市场。其次，做市商制度可以促进市场价格的发现和形成，提高市场的透明度，从而保护投资者的利益。最后，做市商制度可以增加市场的稳定性，降低市场波动性，从而减少投资者的风险。

那么，做市商制度的实际效果如何呢？根据国内外的研究和实证分析，做市商制度在提高市场流动性、促进价格发现、保护投资者利益、增加市场稳定性等方面都取得了一定的成效。例如，在美国股市中，做市商制度已经存在了几十年，是市场流动性的重要来源，对市场的稳定性和透明度都有很大的贡献。在中国，自2015年开始，证监会先后批准了多家机构成为做市商，目前已经有多个品种的做市商制度在运行中，一些研究显示，做市商制度已经提高了市场流动性和透明度，降低了市场波动性。

综上所述，做市商制度是证券市场的一种重要制度安排，虽然存在一些负面影响，但总体来说对市场的稳定性、透明度和流动性都有很大的促进作用。对于投资者来说，了解做市商制度的运作机制和特点，可以更好地把握市场机会，降低投资风险。