电新板块整体持仓环比下降。从中信一级行业分类来看，截至2023Q1 中信电新行业基金持仓比重为12.04%，环比-1.77Pcts，同比-1.44Pcts；中信电新行业市值在A 股总市值的比重为6.62%，环比-0.77Pcts，同比-0.60Pcts。考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业的304 只自选股进行统计，结果显示截至2023Q1，304 只电新股基金持仓占比为15.86%，环比-2.21Pcts，同比-4.00Pcts；电新股市值在A 股总市值的比重为9.35%，环比-0.70Pcts，同比-0.95Pcts。　　持仓公司集中度提升。截至2023Q1 电新股持仓市值约为4563 亿元，环比-19.88%。从持仓市值前十的公司来看，宁德时代仍为电新板块第一重仓股，阳光电源超过隆基绿能、亿纬锂能和比亚迪，位列第二。集中度方面，2023Q1 的集中度有所提高，TOP10 持仓市值比重占电新行业公司比重为66.84%，环比增加8.79Pct。　　电新子板块持仓分析：　　分板块来看，新能源发电环比降幅较大，新能源车同比调整幅度最深。环比来看，电力设备与工控板块从22Q4 的1.64%下降至23Q1 的1.56%，环比-0.08Pcts；新能源发电持仓占比从22Q4 的7.41%下降至23Q1 的6.17%，环比-1.24Pcts；新能源汽车仓占比从22Q4 的9.02%降至23Q1 的8.19%，环比-0.83Pcts。以年维度来看，新能源车自22Q1 以来调整幅度最大，已从22Q1 的12.18%下降至23Q1 的8.19%。　　估值分位处于历史底部区间。同时我们也分别拉取了电新股中新能源车、新能源发电和电力设备与工控的PE-TTM（2015 年至今），结果显示，2023Q1 末新能源车、新能源发电、电力设备与工控的板块估值分别在历史18.5%、4.2%、19.9%分位，而目前已调整至9.6%、0.2%、3.9%分位，均处于历史底部区间。　　风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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