大和发研报指，港交所(00388)与4月27日公布2023年第一季度业绩，宣布重组业务板块。期内，投资收益为营收增长增长的主要贡献者，甚至超过了其他业务的同比缩减，主因美联储加息和资本市场稳定使得香港存款利率上升。现金利润按年下降10%，主因交易量同比下滑。股票和金融衍生品(EFD)EFD收入按年增长41%，主因净投资利润的激增，而如果不考虑净投资利润，分部利润将按年下降19.3%。

该行表示，港交所的新分部分类删除了交易后分部，并将清算收入归入相应的资产类别。故现金以及EFD这两个部分更明显地成为公司主要两个资产类别，分别占23年第一季度营业利润的38%和33%。

该行调整业绩预测以反映新的细分分类。对于2023-24年，由于交易量低于预期，该行将收入（不包括投资收益）下调 18%，但由于投资收益较高，仅将净利润下调3-13%。将目标价从460港元下调至400港元，基于较低的40倍市盈率（从45倍），因在2023-24年的平均每股收益预测中，具有周期性的投资收入现占经营利润的很大一部分。重申“买入”评级。