打新债和打新股是投资者参与新股/新债发行的方式，它们都有一定的风险。但是，哪一个风险更高呢？本文将从以下几个方面进行分析。

1. 定义

打新债是指投资者在债券发行市场中认购新发行的债券，而打新股则是指投资者在股票发行市场中认购新发行的股票。两者的区别在于，债券是一种固定收益的投资品种，其收益率和本金回收时间都是确定的，而股票则是一种权益类投资品种，其收益和风险都与市场的变化有关。

2. 风险比较

2.1 风险来源

打新债的风险主要来自于债券违约、利率变动、市场风险等因素。如果发行人不能按时偿还本金和利息，投资者将面临损失。同时，如果市场利率上升，原先购买的债券的价格也会下跌，投资者也会面临损失。

而打新股的风险主要来自于市场风险和公司的经营风险。如果市场整体下跌，新股的价格也会下跌，投资者会面临损失。另外，公司的经营不善、市场竞争加剧等因素也会影响新股的表现。

2.2 风险程度

从风险程度来看，打新债相对于打新股而言风险较低。这是因为债券的本金和利息是有保障的，即使发行人违约，也有一定的补偿机制。而股票的回报完全取决于市场表现和公司经营状况，没有任何保障。

3. 投资建议

3.1 投资者风险承受能力

投资者在选择打新债或打新股时，需要考虑自己的风险承受能力。如果风险承受能力较低，建议选择打新债；如果风险承受能力较高，可以选择打新股。

3.2 投资目标

投资者在选择打新债或打新股时，还需要考虑自己的投资目标。如果是追求稳健的收益，可以选择打新债；如果是追求高风险高收益，可以选择打新股。

3.3 投资组合

最后，投资者在选择打新债或打新股时，还需要考虑自己的投资组合。如果已经持有大量股票，可以选择打新债来平衡风险；如果已经持有大量债券，可以选择打新股来增加风险和回报。

4. 总结

综上所述，打新债和打新股都有一定的风险，但是打新债的风险相对较低。投资者在选择时需要考虑自己的风险承受能力、投资目标和投资组合等因素。最后，投资者应该保持理性、谨慎的态度，避免盲目跟风，以免造成不必要的损失。