新股发行是一项重要的资本市场活动，它不仅可以为企业融资，还可以为投资者提供投资机会。而新股定价则是新股发行过程中最关键的环节之一，它直接影响着企业融资的成本和投资者的收益。那么，新股定价是由谁来决定的呢？

一般来说，新股定价是由发行人和承销商共同协商决定的。发行人是指欲上市的企业，它们在选择承销商的同时，也会与承销商协商新股的发行价格。承销商则是指在新股发行中担任中介角色的证券公司，它们会根据市场需求、企业基本面等因素，为发行人提供定价建议。

具体来说，新股定价的机制如下：

1. 发行人选择承销商

在新股发行前，发行人需要选择一家或多家承销商来协助自己完成发行工作。承销商通常会根据发行人的行业、规模、业绩等情况进行评估，确定是否愿意参与承销工作。

2. 承销商进行尽职调查

一旦确定了承销商，它们会对发行人进行尽职调查，了解发行人的业务情况、财务状况、管理层背景等信息，以帮助自己更好地了解发行人的风险和价值。

3. 承销商提供定价建议

在尽职调查的基础上，承销商会根据市场需求、企业基本面等因素，提供新股的定价建议。这些建议通常会包括发行价格的范围、发行量的大小、发行时间等方面。

4. 发行人和承销商协商决定定价

最后，发行人和承销商会根据各自的利益和定价建议，进行协商，决定新股的发行价格。如果双方无法达成一致，可能会采取公开竞价的方式进行定价。

需要注意的是，新股定价并不是一个简单的过程，它涉及到市场需求、企业基本面、发行人利益等多个因素的综合考虑。因此，在新股发行过程中，发行人和承销商需要密切协作，以确保新股定价的公平合理。同时，投资者也需要关注新股的定价情况，以便更好地进行投资决策。