全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。　　2022年10月27日，夜光明在中泰证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。夜光明之所以评分低，主要是因为公司信披质量差，受到监管处罚，发行费用率高，实际募资比例缩水，上市三个月表现差，短期内业绩表现不佳。这综合表明，公司或不被市场看好，上市首年业绩就“变脸”，建议投资者关注该事项。

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　　全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未尽职尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。

　　夜光明是一家专业从事反光材料及其制品研发、生产及销售的企业。公司产品涵盖反光布、反光膜等反光材料，以及反光服饰、反光标等反光制品，应用于高可视性职业防护服装、运动服装及装备、时尚服饰鞋帽、雨伞雨衣、交通运输安全、户外广告、市政设施建设等领域。

　　2022年10月27日，夜光明在中泰证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。

　　（一）公司基本情况

　　全称：浙江夜光明光电科技股份有限公司

　　简称：夜光明

　　股票代码：873527.BJ

　　IPO申报日期：2022年6月24日

　　上市日期：2022年10月27日

　　上市板块：北证

　　所属行业：化学原料和化学制品制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：中泰证券

　　保荐代表人：吴彦栋、赵伟

　　IPO承销商：中泰证券股份有限公司

　　IPO律师：北京德恒律师事务所

　　IPO审计机构：立信会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　夜光明被质疑客户集中度低于同行业平均水平的合理性及合作稳定性；财务会计信息披露方面，上市委员会就业绩增长的原因对公司进行问询，被质疑销售模式披露准确性与贸易商客户销售真实性。

　　（2）监管处罚情况

　　夜光明曾因未及时披露年报被全国股转采取责令改正的自律监管措施；曾因载货集装箱重量验证有误被宁波海事局罚款；曾7次因违反交通法律法规被当地交通管理部门罚款。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，夜光明上市周期为126天，低于整体平均值。

　　（5）是否多次申报：不属于

　　（6）发行费用及发行费用率

　　夜光明承销保荐佣金率9.86%，高于整体平均值5.19%，且高于保荐人申万宏源2022年度IPO承销项目平均佣金率7.80%，公司发行费用高。

　　（7）上市首日表现

　　股票上市首日平盘，未出现破发或暴涨现象，不扣分。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月，股价较上市首日收盘价下跌25.75%。

　　（9）发行市盈率：不扣分

　　（10）实际募资比例

　　预计募资1.98亿元，实际募资1.48亿元，实际募资缩水比例为25.09%，说明预计估值较高，或市场对公司并不看好。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2022年夜光明营业收入较上一年度营业收入同比下降8.02%，归母净利润同比下降2.58%，公司上市后短期内业绩表现欠佳。

　　（12）弃购比例与包销比例：不扣分

　　（三）总得分情况

　　夜光明IPO项目总得分为72分，分类C级。夜光明之所以评分低，主要是因为公司信披质量差，受到监管处罚，发行费用率高，实际募资比例缩水，上市三个月表现差，短期内业绩表现不佳。这综合表明，公司或不被市场看好，上市首年业绩就“变脸”，建议投资者关注该事项。