截至4.10收盘，09合约处于技术性偏弱区间，同时，纯碱现货供需有所走弱，但整体变化有限。　　 　　基于上周最新数据，二季度企业检修增多，带动纯碱企业周度开工率回落2.21%至91.57%，但仍处5年最高水平。 　　 　　长期来看，远兴的新增产能投放或许会从供应增量、低成本优势两个层面将09合约带入下行通道。但就当下而言，考虑到09合约处于深度贴水状态，因此短期不排除在临近交割时向上收敛基差的可能，多单思路者本周可重点关注盘面能否出现基于MACD的背离机会。

　　【现状】

　　截至4.10收盘，09合约处于技术性偏弱区间，同时，纯碱现货供需有所走弱，但整体变化有限。

　　【供需】

　　基于上周最新数据，二季度企业检修增多，带动纯碱企业周度开工率回落2.21%至91.57%，但仍处5年最高水平。浮法玻璃日熔量增加0.37%至16.218万吨，光伏玻璃日熔量减少0.78%至8.293万吨，重碱刚需稳定运行，但远兴产能如期投放的市场预期对重碱的采购情绪产生明显压制，加之轻碱下游因利润低迷而减产降负，导致轻、重碱产销分别回落至83%、95%。受此影响，轻、重碱总库存超预期增加23.86%至31.25万吨，但同比仍处5年低位水平。（数据来源：光期研究、WIND、公开资料）

　　【结论】

　　长期来看，远兴的新增产能投放或许会从供应增量、低成本优势两个层面将09合约带入下行通道。但就当下而言，考虑到09合约处于深度贴水状态，因此短期不排除在临近交割时向上收敛基差的可能，多单思路者本周可重点关注盘面能否出现基于MACD的背离机会。

　　撰稿：姚涛

　　从业资格：F3082336

　　投资咨询资格：Z0018553

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