泰国2022/23榨季截至4月2日，累计甘蔗入榨量为9387.73万吨，含糖分为13.32%，产糖率为11.74%，累计产糖量为1102.23万吨。印度2022/23榨季截至3月产糖量为2996万吨，较去年同期的3099万吨下降3.4%。压榨进度方面北半球基本已经明朗，泰国当前产量1102万吨，印度糖厂协会预计2022/23榨季印度产糖量3400万吨。随着价格快速上行，期价底部不断抬升，震荡幅度也将加大。政策端相关风险也在累积。

　　原糖：受原油提振，加之继续发酵北半球减产题材，本周四个交易日原糖快速上涨。泰国2022/23榨季截至4月2日，累计甘蔗入榨量为9387.73万吨，含糖分为13.32%，产糖率为11.74%，累计产糖量为1102.23万吨。印度2022/23榨季截至3月产糖量为2996万吨，较去年同期的3099万吨下降3.4%。

　　国内：目前现货报价6440-6500元/吨，较上周上涨220元/吨。配额内进口成本约5810-5910元/吨，进口利润540-600元/吨；配额外进口成本约7430-7560元/吨，内外价差1010-1070元/吨。

　　小结：本周原糖继续发酵减产题材，伦敦白砂糖价格同样上行，显示当前需求仍较为强劲。压榨进度方面北半球基本已经明朗，泰国当前产量1102万吨，印度糖厂协会预计2022/23榨季印度产糖量3400万吨。北半球减产问题市场交易已久，各机构均预计巴西下榨季产量维持高位，但当前市场并未展现出担忧情绪，待当前需求偏紧的情况缓和后，对于原糖未来走势仍需保持高度警惕。

　　国内产量问题趋于明朗，未来供应的变数逐渐转移到进口量。国内截止3月，广西累计产糖526.77万吨，同比减少77.85万吨；累计销糖264.93万吨，同比增加37.15万吨；产销率50.29%，同比提高12.62个百分点。云南累计产糖175.79万吨，同比增加41.52万吨；累计销售80.71 万吨，同比增加32.25万吨；产销率为45.91%，同比增加9.82个百分点。价格快速上行终端以刚需采购为主。随着价格快速上行，期价底部不断抬升，震荡幅度也将加大。政策端相关风险也在累积。

　　风险因素：高度警惕政策风险。