巴菲特写给股东的信「巴菲特写给股东的信 财信出版社」
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巴菲特致股东的一封信 | 2003年：和赢家一起共事
巴菲特有一个优良传统，他非常乐意和股东们进行充分直接的沟通。因此，从1957开始，每年一度的股东信，几乎浓缩了他对投资最重要的思考。通过读巴菲特的股东信，可以让你明白两件事：一是，什么才是好的投资，也就是标准；二是，怎样才能把投资做好，也就是方法。
股东信的原文很长，且为英文版。为方便阅读，了解和掌握信中的精华内容。小达计划给大家推送系列相关文章，以发布时间排序，每篇都有简短的导读，希望对大家有所帮助。
以下是系列文章第一篇，关于2003年的股东信：
我们印象中的投资人通常极其理性，追求量化。但投资大师巴菲特却常说，只投资他喜欢的人。
这种说法放在现代商业社会，听起来似乎有点任性而且过于人情化。但事实上，和喜欢的人一起共事，这正是巴菲特摸索出来的一条成功捷径。
为什么这么说呢？在这封2003年股东信里，巴菲特用一个球童的故事解释了这个道理。球童艾迪很清楚地知道他如何拎球棒并不重要，重要的是他要为最当红的明星拎球棒。正因为想明白了这一点，艾迪用四天的时间就能挣到别的球童一年的收入。
2003年的股东信中，巴菲特回顾过去的一年。尽管外界环境低迷，但对伯克希尔来说却是丰收的一年。伯克希尔又收购了几家新公司，这些公司不仅在各自领域是数一数二的领头羊，而且也都拥有优秀的管理者。
巴菲特说，这两点正是他决定买入的关键点。你不难看出，巴菲特投资逻辑其实和球童艾迪的职业选择一样，都是要找到最强者。
在几十年的投资生涯中，巴菲特始终看重对人的选择。只和最优秀的人一起合作，这也是巴菲特的硬性投资标准。这里补充一下，巴菲特的硬性投资标准一共有四条，分别是：1）我们懂的生意；2）具有良好的经济前景；3）由德才兼备的人士经营；4）非常吸引人的价格。
你可以发现，巴菲特特别强调管理者的品德和才能。这个道理很简单，因为他每做一笔投资，都预期要和这个公司的管理者在一起相处长达几十年。所以选择一个合作伙伴，必须要像选择结婚对象那样谨慎。
在多年前的一封股东信里，巴菲特就曾写到，“我们将遵循这种只与我们喜欢并崇敬的人合作的准则，这个处事准则不仅可以最大程度增加我们获得成功的机会，还可以让我们享受愉快的时光。
如果仅仅为了多赚一点钱，而成天和那些让你反胃的家伙在一起，这就和为了钱结婚一样。这在任何情况下都是一个坏主意。如果你本来就很有钱还要这样做，那你一定是疯了。” 我特别理解巴菲特的原则，这就是投资选择上的“品味”。
以下是2003年巴菲特股东信节选，我们一起来听听球童艾迪的故事：
2003年股东信节选
伯克希尔旗下一直有一大群杰出的经理人为我们打拼着，且其中绝大部分都已经可以不必再为这份薪水工作，但他们依然坚守岗位，38年来还没有任何一位经理人离开伯克希尔跳槽到他处上班。
包含查理在内，目前我们共有6位经理人的年龄超过75岁，预期4年后还会再增加2名，那就是鲍勃·肖跟我本人，我们现年都是72岁。
我们的观念是，“实在是很难教新狗老把戏!”伯克希尔的所有经理人都是各自行业的佼佼者，并把公司当做是自己的事业一样在经营，至于我的任务其实相当简单，那就是站在旁边默默鼓励，尽量不要碍着他们，并好好地运用他们所赚来的大笔资金。
在管理模式上，我个人的偶像是一个叫艾迪·贝内特的球童。1919年，年仅19岁的艾迪在芝加哥白袜队开始了他的职业生涯。同年，白袜队就打进了世界联赛。次年，艾迪跳槽到布鲁克林道奇队。
结果，布鲁克林道奇队赢得了联赛冠军。之后不久，我们这位英雄人物发觉苗头不对，在1921年转到了洋基队。洋基队不久就赢得了队史上第一座冠军。基于对未来的敏锐洞见，艾迪终于安顿下来。
在接下来的七年里，洋基队赢得五次美国联赛冠军。那么，这和管理有什么关系呢？
答案非常简单。你要成为一个赢家，就必须和赢家一起奋斗。举例来说，1927年，洋基队打进世界联赛决赛，当年的棒球界传奇球星贝比鲁斯和卢·格里克也在列。因此，艾迪获得了700美元的奖金。
要知道，艾迪只干了四天的活儿就拿到的这笔收入，这相当于其他球童干一整年的收入。
艾迪心知肚明：他怎么拎球棒压根不重要，重要的是他能在球场上为当红球星工作。
这就是我从艾迪身上学到的。在伯克希尔，我就经常给美国商业界里最重量级的击球手拎球棒。
【完】
巴菲特发布2022年致股东公开信，文中哪些信息值得关注？
巴菲特发布2022年致股东公开信，文中哪些信息值得关注？巴菲特在股东信中表示，我们不断寻求收购符合三个标准的新企业。首先，它们的净有形资本必须取得良好回报。其次，它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后，它们必须以合理的价格买到。关于对于未来市场走势的看法，巴菲特在股东信中表示，芒格和我无法预测未来利率走势，但如果在未来几十年内都接近于当前的利率，并且公司税率也保持在现有低位附近的话，那么几乎可以肯定的是，随着时间推移，股票的表现将远好于长期的固定利率债务工具。
巴菲特近几年大量买入苹果公司，并且多次表示对于苹果CEO库克以及苹果公司的看好，并且苹果作为全球智能手机的领跑者，账上拥有大量的现金，苹果也逐渐从纯科技股转变为科技+消费类的股票，具有了巴菲特选股的特征，因此是巴菲特进行了大量的增持。巴菲特买入苹果之后，苹果股价不断地创出新高，一度是全球最大市值的公司，从而为巴菲特投资组合贡献了巨大的利润。回到A股市场，虽然中国经济和美国经济发展的阶段不同，但是未来经济从高速增长阶段进入中速高质量增长阶段，行业利润会向龙头公司转移，头部公司会获得越来越多资本的关注。
因此白龙马股仍然是值得坚定看好的方向，这也符合巴菲特的投资的理念，即选择行业龙头公司并进行重仓，通过长期持有来获得资本的积累。 实践证明价值投资是取得长期投资成功的法宝，价值投资最根本的有两点：要选择有价值的公司，例如白马股，以及一些真正的成长类的成长型的公司。要选择一个比较低的价格，特别是在股灾的时候买入，能够贯彻价值投资，才能真正获得长期投资的胜利。价值投资坚定的倡导者也应当是坚定的践行者，希望价值投资能在中国A股市场深入人心，更多的投资者加入到价值投资者的行列，真正获得这轮慢牛长牛行情的收益。
谁能提供巴菲特1956年写给股东的信？？这是巴菲特第一封写给股东的信。
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巴菲特2021年致股东公开信（一）：很多人等不及慢慢变富
但凡做一件事情，身体有强烈的触动感时，一定是大脑认知提升的重要时刻。
第一次阅读“巴菲特2021年致股东公开信全文”时，没什么感觉；
第二次带着标记好的几个问题，再次阅读时，身体有了强烈的触动感；
第三次再阅读（就是此刻），要把这些感触整理出来，并写成下面的这篇文章。
我的认知，决定了我理解这篇文章的深度，内容或许会贻笑大方，或许会帮助一二三人，随缘吧。
即使一只动物，比如猴子，去投资，它也能赚到收益。
很多人不如一只猴子，就是因为太自恋了，觉得自己比猴子聪明。
猴子随便掷飞镖挑选的基金组合，本质上就是一个指数基金，市面上的沪深300指数，就是我们投资的最佳选择。
前提是，不受诱惑，不着急，内心平和，但很多人即使知道，就是做不到。
没办法，穷人之所以穷，就是因为不想慢慢变富，想一夜暴富。
巴菲特的 伯克希尔·哈撒韦公司，本质上就是一个股票型基金公司 。
在这家基金公司重仓的十大股票中，中国所有的公司中，比亚迪是唯一的一家。
看来比亚迪公司，是十分受巴菲特老爷子青睐的，或许中国未来的电动 汽车 产业，也是被老爷子极看好的。
不得不好奇，特斯拉作为全球电动 汽车 行业的扛把子，竟然不是巴老爷子的投资对象，甚至多年前，他俩还曾隔空骂架。
难道全球来看，巴老爷子对中国电动 汽车 产业的未来，是非常看好的。
“那不是一个钓鱼的好池塘”，因为那些公司并不是有持久竞争优势的公司。
鱼，就是产品经理的用户，是老板们的潜在消费顾客。
在有鱼的地方钓鱼，是一句废话，却也是一句真理。
很多时候，我们研发的产品目标群体根本就不是鱼，却每天还在钓鱼。
就像拍抖音短视频， 一定要搞清楚自己的用户画像 ，明确哪类用户可能喜欢自己的视频， 明确鱼塘究竟在哪里 。
比如，知识口播的短视频主，非要把抖币投在 游戏 用户那里。
就像企业做广告，用户的年龄段、性别、所在城市，都是有没有鱼的关键所在。
如果一家企业可以给你带来客观的收益，又不需要你去管理企业，更不需要你下基层，只需要愉快的、数钱就行，那为什么还要想法设法、费劲地去控股它呢。
就像我们国家引进了特斯拉，在上海寸土寸金的地方建厂。要知道几十年前，我们对待外资企业，可是要求至少51%控股的。
不需要占有股份，更不需要控股，还给地、给钱、给政策，图啥呢？
肯定是在下一步很大的棋，要的就是特斯拉的产业链国产化，特斯拉全车的零配件，如果全部可以自己满足，那电动 汽车 市场就像现在的手机行业一样，英雄企业辈出，拿下全球电动 汽车 市场的大份额，指日可待也。
其实巴老爷子“是否控股一家企业并不重要”这句话，也在告诉个人投资者一个道理：
是不是鹅厂的员工不重要，鹅厂的工资很高也无所谓，只要持有鹅厂公司的股票，它就会你带来收益，甚至带来的收益足够多余在鹅厂打工人的工资。
关键在于，有没有能力投资一家好公司。
巴菲特老爷子这句话，很扎心啊，生疼生疼的那种。
“努力工作不会导致死亡，为什么要冒险呢？”，换句能听懂的话来翻译，就是说， 靠工资并不能致富，为什么还要打工呢。 你细品。
巴老爷子也给出了，他认为正确的做法——投资。
“把资金配置到我们认为最合理的地方”，哪些地方呢？
投资自己，持续学习；
投资指数基金，学会理财，赚取人类发展共创的财富。
巴老爷子一开始就投资保险公司，就是因为保险公司虽然每天的钱进进出出，但是总金额就是不会少太多。
因为保险的现金流，给公司提供了非常可观的现金，虽然暂时不属于公司，但完全可以用它来投资等其他可能的业务。
世界上很多大的公司，最后也倒闭了，就是因为公司的现金流枯竭了。
换做我们 普通的个人，如果没有了持续的现金流，在急需用钱的时候却无钱可用的时候，就有可能贱卖自己的优良资产，从而更加破败，造成个人破产。
我很小的时候，一年的压岁钱攒下来，也有50元的巨资。
那时候我就不知道从哪知道了国债，想着要去买国债，但是当时的国债太难买了，没有一般的渠道关系，根本买不下。
我只好把50元钱存在了银行。这也是当时，甚至现在很大一部分人，能想到的唯一的“理财”渠道。
债券并不是好的投资标的，指的是美国，但是在中国债券也是好的投资标的，毕竟如果不出意外，中国的gdp是在今年年底有可能超过美国，成为世界第一的。
认知决定了赚钱的多少，为什么不考虑指数基金呢， 尽管世界上所有最赚钱的富人，都在分享这个方法，可是照做的人永远那么少。
知识如果不变成自己的，那是巴老爷子的，并不是自己的知识。
知识如何内化成自己的知识？
刻意应用，比如演讲、写作。写作是最好的知识应用方式之一，而且是最难的那种。
今天的文章，就是把报告内化成自己知识的一种方式。
《巴菲特2021年致股东公开信》， 并没有分析完，明天继续 ，谁让这份报告含金量太大了呢，一天消化不完的。
巴菲特2020年致股东的一封信中，你看出来了什么？
2021年2月27日，伯克希尔·哈撒韦公司发布财务报表。与此同时，巴菲特致股东的一封信也同步发出。并且有消息称，一年一度的股东大会将一改往年在奥马哈——巴菲特的家乡——召开的惯例，变成了五一劳动节那天在洛杉矶召开。但这些都不是最震撼我的，最让我有收获的是回购。
01回购
什么是回购呢？它的意思是，公司拿真金白银从市场里其它投资者手里买回自家公司的股票。这有点像退货，买完东西觉得不好，把货给商家退回去。不同的是，回购对公司是件好事儿。
原来我以为公司回购自家股票意味着股东很看好公司钱途，要不然也不会拿真金白银来买自家股票，因为股东是最了解公司状况的人之一。所以，回购对公司来说一般是个好消息。
在看完巴菲特对自家公司回购的解释，以及对苹果回购的解读后，我只能感慨一句：我还是把回购看得肤浅了，还是巴菲特老爷子会算账，股神就是股神……
02股神解读
在2016年到2018年，巴菲特陆陆续续买入了10亿股的苹果股票，约占苹果总股本的5.2%，花了大概360亿美金。后来又逐步逐步卖了一部分，变现了大概110亿美金。
在这一系列操作后，巴菲特的苹果持仓竟然还占有苹果公司总股本的5.4%，不降反增。一直在卖，持有股本的比例却越来越多，这是为啥？一切源于苹果公司的回购。
在艰难的2020年，苹果公司一直都在回购自家的股票，减少了流通股的总量。这直接导致了伯克希尔的苹果股份占比上升，更重要的是零成本，没有花一分钱。
比如说A公司的股份总额是10亿股，能自由买卖的流通股也是10亿股，那我们持有的10%就是1亿股。如果此时A公司回购了2亿流通股，那我们持有的比例就是1/8=12.5%，变得更多了。
这还没完。在过去的一两年里，伯克希尔也在不断地回购自家股票。巴菲特还表示，将来很可能会进一步减少其股份数量。也就是说，伯克希尔的股东每股权益也会越来越高。
苹果公司的回购让伯克希尔持有更多苹果的股权，伯克希尔的回购进一步提高了自家公司每股的含金量，这间接导致了伯克希尔股东持有了更多的苹果业务，话语权变得更大。
03回购用途
一般来说，回购的股份要么用于员工持股计划或员工激励计划，要么是当作库藏股，把股票存着备用。还有一种让投资者受益最大的用处：将回购的股份注销。
如果是用于员工持股计划或员工激励计划，这并不会直接给投资者带来收益。但如果能够因此而激发员工更大的创造力，从而给公司创造更大的利润，这也算是给投资者带来了收益。
库藏股和注销股份可以直接给投资者带来收益。因为库藏股是不参与利润分配的，而注销股份就像巴菲特持仓的苹果一样，会直接导致投资者的股权占比上升，继而分的利润变得更多。
写在最后
股神巴菲特和苹果公司的这波操作，用一个字来说就是：绝。这也让我再次重新认识到了回购力量的强大。它不仅仅是表明股东对公司的信心，还能够实实在在地给股东带来收益。又和巴菲特老爷子学了一招，一切都是辣么perfect。
巴菲特写给股东的信的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读本站内容，更多关于巴菲特写给股东的信 财信出版社、巴菲特写给股东的信的信息别忘了在周记财经网进行查找喔。
