银存间质押式回购利率集体下跌，DR001报1.2973%，跌51.52个基点；DR007报1.8604%，跌52.73个基点。而从近期央行逆回购的投放规律来看，每当DR007上行至2%以上时逆回购投放量加大，可见将资金利率维持在2%是央行较为满意的水平，维持流动性合理充裕的情况下短端的两年期国债期货走势预期会相对稳定。国内节日期间，受美就业数据不佳影响，市场进一步押注美联储5月份不加息，黄金一跃冲上年内高点，并接连创出近13个新高。结合OPEC大幅减产信息，市场对通胀回升及衰退加剧的忧虑不减，并预期美联储对货币政策尽快做出改变，避险情绪回升下黄金再度走高。

　　股指：

　　周二主要指数涨跌各半，其中上证50涨幅相对较大，创业板指跌幅相对较大，行业方面，建筑与农林牧渔行业表现相对较强，电力设备与消费者服务行业跌幅居前，市场整体成交量较上一交易日进一步回升，北上资金净流出。过去两日美股三大指数下跌，中概股整体下挫，昨日A50指数收跌。过去一段时间指数在成长行业带动下出现整体性上涨，但行业表现分化明显，部分科技行业已经出现交易过热现象，在流动性充裕的前提下整体市场成交保持稳定增长，短期这种现象或将延续，但我们认为这种表现难以长期持续，近期热点正在逐步扩散，之前表现相对较弱、成交活跃度偏低的权重类行业有望受益，我们认为小盘指数500/1000可注意风险，大盘指数50表现将相对稳定。

　　国债：

　　4月4日国债期货多数收涨，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约收平。银存间质押式回购利率集体下跌，DR001报1.2973%，跌51.52个基点；DR007报1.8604%，跌52.73个基点。目前经济复苏的大趋势较为明确，央行3月意外降准也是继续印证稳增长的决心，同时也表明在实体融资需求好转的情况下释放长期资金来助力宽信用，因此我们对十年期国债期货的长期走势维持谨慎偏空的观点。而从近期央行逆回购的投放规律来看，每当DR007上行至2%以上时逆回购投放量加大，可见将资金利率维持在2%是央行较为满意的水平，维持流动性合理充裕的情况下短端的两年期国债期货走势预期会相对稳定。

　　贵金属：

　　隔夜黄金冲高回落，伦敦现货黄金最高达到2031.9美元/盎司；现货白银冲高回落，也一度跃升至24美元/盎司上方。昨日全球最大的SPDR黄金ETF持仓增加0.87吨至930.91吨；iShares黄金ETF增加1.77吨至447.04吨。国内节日期间，受美就业数据不佳影响，市场进一步押注美联储5月份不加息，黄金一跃冲上年内高点，并接连创出近13个新高。结合OPEC大幅减产信息，市场对通胀回升及衰退加剧的忧虑不减，并预期美联储对货币政策尽快做出改变，避险情绪回升下黄金再度走高。不过，当前美联储5月加息概率仍在50%以上，当避险情绪减弱，当就业弱预期落地，投资者也要关注金价本轮冲高获利了结的可能性。关注周五晚间3月非农就业数据的指引。

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