一、10年期国债收益率是怎么统计的

国债收益率怎么计算?国债收益率的计算方法：

1、名义收益率

名义收益率=年利息收入÷债券面值×100%

通过这个公式我们可以知道，只有在债券发行价格和债券面值保持相同时，它的名义收益率才会等于实际收益率。

2、即期收益率

即期收益率也称现行收益率，它是指投资者当时所获得的收益与投资支出的比率。即：

即期收益率=年利息收入÷投资支出×100%

例：某债券面值为100元，票面年利率为6%，发行时以95元出售，那么在购买的那一年投资人的收益率是多少?(经分析这是一个即期收益率问题)则它的即期收益率为100×6%÷95×100%=6.32%

3、持有期收益率

由于债券可以在发行以后买进，也可以不等到偿还到期就卖出，所以就产生了计算这个债券持有期的收益率问题。

持有期收益率=[年利息+(卖出价格-买入价格)÷持有年数]÷买入价格×100%

例：某债券面值为100元，年利率为6%，期限5年，每年付息一次。我以95元买进，我预计2年后会涨到98元，并在那时卖出，要求我的持有期收益率。则我的持有期收益率为[100×6%+(98-95)÷2]÷95×100%=7.89%

4、认购者收益率

从债券新发行就买进，持有到偿还期到期还本付息，这期间的收益率就为认购者收益率。认购者收益率=[年利息收入+(面额-发行价格)÷偿还期限]÷发行价格×100%

例：某债券面值为100圆，年利率为6%，期限5年，我以99圆买进，问认购者收益率为多少?代入公式可得：[100×6%+(100-99)÷5]÷99×100%=6.26%

5、到期收益率

到期收益率是指投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率。

国债收益率是反映市场利率和衡量国债投资价值的重要指标。目前，社会上使用的国债收益计算方法较多，概念不清，不利于投资者进行投资。为此，特推荐财政部计算国债到期收益率的方法，供投资者参考。

目前，财政部计算国债到期收益率的方法如下：

1、对剩余期限为一年及一年期以下的国债，一般计算单利到期收益率，计算公式为：Y=(M-Pb)/(Pb*N)*100%

式中Y：单利到期收益率;M：到期一次还本付息额;Pb：市场买入价;n：从买入到持有到期的剩余年份数。公式1中

n=剩余天数/365天或(366)天注：闰年取366天

2、剩余期限为一年期以上的中长期到期一次还本付息国债，其到期收益率的计算由两种方法：

1)单利方法：采用公式：

Y=(M-Pb)/(p

式中：Y：单利到期收益率;M：到期一次还本付息额;Pb：市场买入价;n：从买入到持有到期的剩余年份数，即：

2)复利方法：有以下公式：

式中：Y：复利到期收益率;n：从买入到持有到期的剩余年份数，即：

M、Pb含义同公式1相同。

3、对所有中长期的附息国债，一般计算它的复利到期收益率，该复利到期收益率也就是附息国债的内含收益率(或内部收益率，IRR)，内含收益率以下面的公式为基础计算：

式中：y：复利到期收益率;w：交易结算日至下一利息支付日的天数除以上一利息支付日(LIPD)至下一利息支付日(NIPD)之间的天数，即：

C：每次支付的利息额;n：剩余的利息支付次数;Pb：交易结算日的市场价格。

Rb表示一年期银行定期存款利率

国债投资获利的几种方式

1、买入持有，到期兑付

投资者有两种方式买入国债，一是通过银行柜台系统在国债发行时买入，然后到期兑付。

例：1996年6月14日买入十年期96国债一万元，票面利率11.83%，每年付息一次，2006年6月14日到期，投资者每年获取利息收入1183元，10年总计获利11830元，收益率为11.83%(不考虑复利)。

二是通过交易所系统买入已上市的国债，一直持有到期兑付，其收益率按不同品种，通过不同公式计算而得，也可直接在证券报上查询。

2、低价买入，高价卖出

投资者在国债二级市场上可以象买卖股票一样低买高卖国债获取差价。

例：投资者在2001年10月30日买入96国债(6)100手(1手=1000元面值)，价格为141.50元，需资金141500元，3月22日以146.32元卖出，持有期91天，获利(146.32-141.50)×1000=4820元。收益率为4820÷141500×365÷91×100%=13.66%(不考虑复利及手续费)。

3、回购套做

只要国债收益率大于回购利率，投资者就可以通过购买国债后再回购，用回购资金再买国债的方法使资金放大，获取更高的收益。

例：步骤如下：

(1)投资者在2001年10月30日以141.50元买入96国债(6)100手(1手=1000元面值)，需资金141500元;

(2)当天以买入的国债为抵押可回购资金100000元(回购比例1︰1.3，141500÷1.3=108846，取1万的整数倍)，回购品种为R091，天数为91天，价格为3.27%;

(3)回购资金再买入相同品种国债，可买70手(100000÷141.50=70.7);

(4)3月22日以146.32元卖出全部国债，可获利1700×(146.32-141.5)=8194(元);

(5)支付回购R091利息为3.27%×70000×91÷365=570.7元;

(6)实际获利8194-570.7=7623.3(元)，实际收益率为7623.3÷141500×365÷91×100%=21.6%。

可以看出，通过一次回购，可以使收益率从13.66%增加到21.6%。事实上，还可以进行多次回购，但必须是购买国债的收益率大于回购利率。

二、国债收益率是怎么看的

其实国债的收益率就是国债的价格，他反应的就是目前市场对于某只国债的定价的水平。楼主不要想太多，觉得国债收益率有着多么深刻的哲学内涵，它本质上就是一个价格，仅此而已。

但问题也不仅仅这么简单，国债作为有着较好流动性的无风险金融资产，其收益率变化可以反映市场的很多信息。

比如货币市场资金的松紧会反映到国债短端甚至流动性较好的长端，因此通常货币利率上升也会带动国债收益率上升再比如国债可以反映市场对于经济基本面的预期，国债收益率越高，价格越低，说明市场对经济越有信心，而收益率越低，市场避险情绪就越浓，对未来经济发展就越没有信心。

最后国债作为一种金融资产，他的价格还可以反映市场供求的变化。供给多了，收益率就上，供给少，收益率就下。但是上面三个问题不都是同时起作用的，每个时间点上市场都会找到一个影响价格的核心因素，从而形成行情。hopethishelps

三、美国10年国债收益率创历史新低，距离负收益率国债还有多远

在公共卫生事件和全球经济下行压力的共同冲击下，美国10年期国债收益率已经创造了历史最低水平。但是收益率的历史低点并不能意味着现在的经济状况比以往任何时候都更要糟糕，而且在美联储实施负利率之前，美国国债负收益率几乎不可想象。

美国的长期国债一般被认为是避险资产，而10年期国债的价格和收益率被市场认为是经济的晴雨表，当市场对未来经济的悲观情绪逐渐升温，就会更多的购买10年期美国国债，造成美国国债的价格不断上涨，收益率被压低。图为美国十年期国债收益率跳水。

而随着美国经济的下行压力逐渐增加，从2019年开始美国那10年期国债收益率就开始走低，最近随着全球的公共卫生事件造成的经济冲击越来越明显，国债收益率持续降低突破了历史低点。

不过这一次国债收益率的历史低点，并不能说明现在的经济已经达到了历史上最糟糕的情况。

首先，国债收益率随着通货膨胀一直处于下行轨道。

我们将国债收益率的走势放大，可以发现美国长期国债收益率一直处于下行轨道，这与全球市场的货币增发和利率水平降低都有关系。一方面是由于全球经济增长得通货膨胀不断积累，另一方面则是由于历次的危机当中，发达国家央行不断释放流动性，让流动性水平增高，因此国债收益率一直处于下行当中，创造一次又一次的历史低点只是时间问题。图为美国十年期国债收益率持续下行。

第二，美联储的庞大资产负债表压低了国债收益率。

在2008年金融危机之后，美联储启动了史无前例的量化宽松，购买了大量的美国长期国债来释放流动性，其中包括了大部分的十年期美国国债。即便是在缩表之后，美联储仍然持有大部分的十年期美国国债，在当时美联储自己的计算是，这些国债持仓压低了10年期美国国债高达65个基点的收益率。而在那之后，要知道美联储重新开启了资产负债表的扩张，对国债收益率进行了进一步的压力。图为美联储资产负债表的扩张。

第三，欧日市场释放的流动性拖累了美债收益率。

从2015年开始，欧洲和日本央行先后启动了负利率欧洲央行同时启动的量化宽松，让欧洲的国债收益率降低到了负值，但是这些流动性并没有停留在欧日市场之中，而是大量的流入了美国市场，推动了美国的资产泡沫，这些流动性也对美国的国债产生了拖累，使美国国债偏离了原先的轨道，收益率比一般的情况要低很多。如下图。

因此虽然这一次收益率突破了历史低点，但是不能认为现在的经济情况是历史最差，而只是一个趋势使然。

目前10年期国债收益率迅速走低的情况，让很多人担心美国会不会从此开启零收益率国债，甚至是负收益率国债的时代。但是在短期之内，这种情况出现的可能性并不大。

即便是在美联储通过三轮量化宽松大量购买10年期美国国债的时期收益率被压低到接近于0的水平，却依然没有到达过负值。而如果现在本就处于历史低点的国债，收益率要被继续压低的话，至少需要满足两个主要条件。

第一是美联储的利率水平降低到0，甚至是负值。

说实话这种情况还是相对乐观了，因为在2008年金融危机之后，美联储处的基准利率本身就处于0的水平，而且同时释放了三轮量化宽松，但是负利率国债并没有出现。同时欧洲和日本出现负收益率国债的基础都是本身的基准利率就已经降到了负值，因此如果严格意义上来说的话，美联储如果不实行负利率的话，那么国债收益率降低到0以下就很困难。而且目前美联储仍然握有4次降息的政策空间，距离零基准利率尚有时间。图为美联储利率现状。

第二是美联储要更大规模的购买美国10年期国债。

一般情况下，美国10年期国债的收益率降低，来自于市场上的金融机构对国债的大量购买，但是在美联储量化宽松过后，目前的长期国债市场已经受到扭曲，不单是金融机构无力承担如此庞大的国债数量，就连各国央行也开始抛售美国国债去美元化。这样继续购买美国10年期国债的重任就只能负担在美联储身上。在经济进一步恶化，而且美联储已经将利率降低到0的水平之后，美联储才会开启量化宽松，继续购买美国国债，这样才能够将美国国债的利率一直压低，直到接近于零甚至到达负值。图为各国央行抛售美债情况。

目前来看，这两种可能性都没有出现，所以负收益率国债也只是分析师的纸上谈兵而已，但也许这种情况到来只是时间问题。

正如刚才所说，美国国债收益率降低到0以下是一件并不容易的事情，但在现在的情况下，分析师们的判断并不是空穴来风，因为就眼前的情况继续恶化，很有可能让我们看到美国出现史无前例的负利率国债。

第一，经济的状况正在不断恶化。

从2018年开始全世界的制造业PMI数字就已经出现了明显的拐点，经济增长周期的末端已经来临，未来随着时间的推延，经济状况只会越来越差，全球公共卫生事件的冲击无疑让这个速度加快了，所以很可能我们在未来一年的时间内看到经济危机的再次发生，并且将避险情绪和国债的购买推至另一个高峰，这将加速国债收益率的恶化。图为美国pmi数字持续下行情况。

第二，更低的利率水平和更极端的宽松政策可能来临。

在美联储历年的利率政策变化当中，我们可以看到在应对每一次危机的时候，美联储都会将利率水平降低到更低，直到在2008年经济危机之后，美联储将利率水平降低为0。这是因为市场不断适应着更低的利率和更宽松的货币政策，因此每一次的货币政策只有更加极端才可能奏效。所以美联储将利率降低到更低标准，甚至是负利率的出现并不意外，这也会导致负利率，国债出现的可能性增加。

第三，全世界的流动性泛滥分为下负利率，国债出现的门槛降低。

随着欧央行再度开启量化宽松，可以认为在前一次发达国家央行的宽松货币政策尚未结束的时候，新一轮宽松政策已经来临了，这意味着两轮跟踪货币政策会叠加在一起生效，未来世界上流动性泛滥的情况会更加明显，就是说流动性陷阱已经存在。在这种情况下，现在的收益率将进一步被全球泛滥的流动性所拖累，因此负收益率国债出现的门槛正在降低。

所以虽然负利率国债出现要素还在短期之内没有形成，但也许我们距离负利率国债出现并不遥远。

综上，美国10年期国债收益率创造历史低点，受到了全球流动性泛滥和经济下行压力的共同作用，并不能反映出经济的现状，未来继续下行也有明显的阻力，但在当前经济大环境下，收益率继续降低，直到出现负收益率国债的难度并没有想象的那么大，很有可能美国的负利率国债时代即将到来。