一、分级基金下折该卖出吗

1、最好在下折前就卖出，因为你买的时候是按照二级市场的价格买入的，下折是按照净值折算，一般来说B份额的价格会比净值高很多。一旦发生下折，你的基金就会被按照净值下折，实现了从二级市场价格到净值的亏损。举个例子：下折前B份额价格0.4元，净值0.25元；某投资者持有1000份该基金，折算后将会持有250份1元的B份额。但是实际上这名投资者持有的B份额折算前是按照0.4元计价的，也就是说折算后将实现（0.4-0.25）/0.4=37.5%的亏损。

2、股市要涨也只会在折算后的基础上涨，折算过程中亏损的钱能够避免还是要尽量避免。

二、分级基金为什么会上折

文／大良儿讲产品

首先说一下什么是上折，所谓的上折是指资产不发生变化的情况下，重新计算资产的方式，下折也是同样的道理，一般情况下，上折发生在净值翻两倍，下折则是净值缩水75%，当然具体以合同为准。

举个例子，假如我有10000份分级基金b，当前基金份额净值为1.8元，那么我的总资产就是10000*1.8=18000元。然后对基金进行1:1.8的比例拆分之后，基金净值变为1.0元，此时我有18000份分级基金b，实际总资产等于18000*1.0=18000元。

这是上折，上折主要是对分级基金有明显影响的。

那么为什么会发生上折呢？

再举个例子，假如母基金20000份，基金净值为1.0元，分级基金a和b均为10000份。那么此时的初始杠杆按下述公式：

初始杠杆=（分级a的份额数量+分级b的份额数量）/分级b的份额数量。

初始杠杆=（10000份+10000份）／10000份=2:1

但是随后，母基金因为投资效益好，赚了50%，母基金的基金净值为1.5元，分级基金a的净值还是1元，分级基金b的净值为2元。

那么此时，按照下述公式：

实时杠杆=（分级a数量*分级a净值+分级b数量*分级b净值）/分级b数量*分级b净值

实际杠杆=（10000*1+10000*2）／10000*2=1.5:1

那么这个时候，我们发现杠杆小了，而杠杆小了也就意味着，对于分级基金b来说，需要更多的资金，才能够达到同样的收益，对分级基金b是非常不划算的，所以才需要通过上折的方式，来使得杠杆的比率达到预期的范围。

这是上折的主要目的。

三、什么是分级基金上折和下折

分级基金上折和下折即分级基金为了调整杠杆或合理分配持有人利益，对母基金旗下A、B份额净值定期或不定期进行净值折算的做法。

分级基金折算可分为定期折算和不定期折算。

分级基金上折和下折之定期折算，不上市交易的基金只有定期折算。

定期折算指在某一个固定的时候进行折算。一般有两种情况：每年的第一个工作日或基金满1个运作周期之后的开放日。有的基金是对AB份额分别进行折算。

有的基金是对母基金和A份额进行折算，对B份额不折算(仅限定期折算)，在定期折算的时候，不管基金的净值是多少，都会进行折算。当不定期折算的时候，上折和下折的处理方法也是不一样的。分级基金何时进行折算，以及如何折算的问题会在基金招募说明书里进行说明。