一、自去年开始，苏宁为何多次减持阿里巴巴股票

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我是雄风投资，20年投资实战经验的老司机，在亚洲最大证券公司--中信证券工作期间，荣获腾讯2012中国最佳投资顾问。

一，苏宁与阿里巴巴。

前几年，阿里巴巴通过定向增发成为苏宁的重要股东，然后，苏宁也是投桃报李，投资阿里巴巴成为股东。

苏宁和阿里的合作，属于巨头之间的战略性合作，阿里巴巴选择苏宁的原因是因为新零售，阿里需要线上和线下的融合，苏宁在线下的门店资源是阿里需要的资源；苏宁选择阿里的原因是，苏宁不懂线上，苏宁易购也做的一般，背靠阿里巴巴之后，更有实力与京东竞争。

二，苏宁减持阿里的原因。

1，财务投资者。虽然苏宁与阿里是战略合作伙伴，但是苏宁更多是从财务投资的角度，买入阿里巴巴的股票，财务角度在赚钱的时候，就会考虑卖出。

2，业绩压力。减持阿里的股票，让苏宁获得很好的投资回报。从下面的图片看到，苏宁2017年净利润实现498%的增长，就是因为减持阿里的投资利润。如果没有阿里的投资利润，苏宁的业绩压力还是很大。

三，苏宁的未来。

苏宁这个公司，我还是比较熟悉，它从2004年开始，我就在跟踪和研究。2004年上市之后的四年时间，苏宁从江苏走向全国，成为国内线下家电零售的第一名。但是，由于那时苏宁管理层不太重视线上，结果被京东通过线上的销售增长，将苏宁超越。

因此，现在的苏宁已经到了一个关键时刻，目前在新零售的趋势下，看看苏宁如何做好新零售。对于苏宁的股票，建议先观望，需要观察它的业绩能否持续向好。

四，苏宁和人生。

人生之中，对苏宁的感受是，苏宁曾经打败传统的线下家电企业，然后又被线上的京东超越，这就是时代的变化和竞争。所以，不是企业创造时代，而是时代创造企业，包括马云的阿里巴巴和腾讯的马化腾。

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二、苏宁把全部股权质押给阿里巴巴，苏宁为什么要这么做你怎么看

题主已经在问题描述里把此次苏宁股权质押事件做了简介，我直接给出一些要点供大家参考。

1.苏宁老大叫做张近东、他的儿子叫做张康阳，他们俩人有很多公司，苏宁控股集团只是众多公司之一。苏宁控股集团的股东一共有三方，除了张近东父子外，还有一家叫做南京润贤企业管理中心的有限合伙企业。其实这家企业的股东就俩人，分别是张近东父子。也就是说，苏宁控股集团实际上就俩股东，张近东持股59%，他的儿子张康阳持股41%。根据信息显示，苏宁控股集团的股份确实全部被质押给了阿里巴巴旗下的淘宝软件有限公司。

2.前面说了，张近东可不是只持有一家公司。他直接投资的公司就达到了7家，如苏宁电器集团、苏宁易购、苏宁置业、苏宁银河地产等，而他间接投资的公司就更加多了。在张近东的持股公司中，最有名也最有实力的自然是A股上市公司苏宁易购了。苏宁易购注册资本超过90亿元，现在的市值在800亿元左右。而张近东直接及间接持有苏宁易购33.3%的股份。

3.苏宁易购的众多股东中有一方就是此次被全额质押股票的苏宁控股集团，持有3.98%的股份。对于整个苏宁易购而言，3.98%的股份并不是非常大的一个数字，一般持股5%以上才会被认为是大股东。很显然，对于苏宁易购来说，苏宁控股集团甚至连大股东的名号都排不上。

4.再来讲讲股权质押。股权质押不是股权转移，苏宁控股集团股权的所有人依然是张近东和张康阳。这次事件的本质其实是张近东缺钱了，于是向淘宝软件借钱，但借钱得找个东西抵押这样借款人才会放心。于是，张近东就将苏宁控股集团的股票作为了抵押品。由于股权在法律上没有抵押的讲法，所以换个叫法，叫做股权质押。当然，如果张近东借的钱到期后不还或者还不出来，那淘宝可以起诉，请求法院执行质押的股权。

5.质押的目的自然是借钱，说明苏宁在资金链上出现了一些问题。结合近期频频传出的各类企业债到期违约的信息，苏宁这次借钱的目的大概率是为了归还即将到期的一些债券本息。这说明了苏宁还是有诚信的，不像某些企业债券到期后来了一句还不出，你来告我让我破产吧。

6.据说这次质押股份后从淘宝那里筹集到了10亿元资金。刚刚说了，苏宁控股持有苏宁易购3.98%的股份，这部分股份的市值为32亿元左右。此外，苏宁控股集团还拥有另外17家企业的股权，这些股权虽然没有苏宁易购的那么值钱，但也有一定的价值。这样来看，苏宁控股的100%股权至少也值个35亿元以上。只借了10亿元，不到股权价值的三分之一。这就好比大家买了一个300万元的房子，向银行贷款了不到100万元。这个质押借款比例并不算高。

7.苏宁质押借钱说明了即使再大的企业也可能遭遇资金流的问题。国家高层在2015年就提出了要去杠杆，目的就是要求企业降低债权融资额、把财务杠杆降下来、让财务风险在可控范围内。从这点来说，高层对于一些问题的把握拥有超前意识，只是部分企业没有认真采纳、有些独断专行了。

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三、阿里入股的苏宁，和腾讯投资的京东拼多多，为何股价天壤之别

这就是命。

很多人不相信“命”这种事，但对于阿里投资的公司来说，就是有“命”的，那就是不断衰弱、市场份额不断降低，最后关门大吉。

为什么呢？

一般公司，要研究市场、研究客户、研究竞争对手，看怎么样贴近市场、迎合客户、打败竞争对手。

可是，阿里是互联网巨头、天降奇才，怎么能和一般相提并论呢。

对于市场，阿里口号向来是“你自己不改变，我就来改变你”，不仅不尊重市场规律，还要求市场按自己意愿去改变。

对于顾客，阿里追求的一直是拿到更多的数据、推送更多的淘宝天猫广告、放更多的贷款……核心是榨取每一分利润，阿里的产品从来不去迎合顾客，顾客觉得支付宝是支付用的不能做社交，阿里说“我不要你觉得，我要我觉得”，所以支付宝里就要加社交加朋友圈加团购。天天动听，本来还是跟酷狗实力相当的，阿里收购后，改界面？改功能，改一次用户卸载，最后连名字都改了，虾米音乐是虾米啊，全部卸载。至于搞成阿里星球就更搞笑了。

对于竞争对手，阿里的态度向来要么你乖乖到我怀里来，要么我干死你，不存在什么合作共赢的，阿里要的是整个行业都他自己一个人玩，所有利润他独享，换言之，就是要垄断。

对于政策，阿里向来藐视，在去年被国家正式收拾前，一直都是这里踩踩红线那里试试底线。

所以，阿里收购的公司，无论行业前几，最终都泯然众人甚至消失不见。

这就是命。