一、腾讯市值自1月末以来缩水超过1500亿美元，为什么会有如此巨大的缩水呢

2018年的腾讯颇为不顺。

半年时间，腾讯的股价比一月底的高点下跌将近三成。市值蒸发了1500亿美元，这是全球股市最大的缩水之一。

火上浇油的是，摩根斯丹利将腾讯从大陆和香港的关注名单中移除，用华润电力取代。

3月21日，腾讯公布2017年财报，次日股票大跌5%。

腾讯最大的股东Naspers抛售了近100亿美元的股票。

5月16日，腾讯公布了2018年Q1的财报，净利润同比增长65%，相当亮眼。次日开盘股票大涨7%。

但是之后的一段时间还是慢慢的下跌之路。

造成这种情况的原因是外界认为腾讯的社交加游戏的模式已经到了天花板。

1，王者荣耀

王者荣耀的活跃度在下降，最近腾讯主打的吃鸡游戏又因为市场竞争太激烈也没有很好的效果，游戏这杆枪现在还不确定。

2，微信

微信月活已经突破10亿，我国老年人口2.41亿，中国全部人口14亿，这意味着排除老年人口的话，微信的月活已经见顶。接下来要怎么深耕还未知。

3，时间

上图可以看到，今日头条系一直在抢夺腾讯系的时长，特别是抖音。

综上所述，如此多的不确定性造成了投资客们觉得腾讯的发展已经到了到头，所以造成了腾讯的市值下跌。至于接下来腾讯的市值会如何发展，这个就要看2018年Q2季度的财报了。

以上是我的一点想法，你如何看待这个问题呢？欢迎讨论！更多精彩，欢迎关注本头条号！

二、腾讯和网易都有让人上瘾的游戏，为何腾讯股价反而跌了

留意近段时间AppStore游戏排行的朋友会发现一个现象，在过去三个月中，腾讯系游戏的在榜单前列的曝光率开始衰减，而网易游戏旗下的多款游戏则开始取代腾讯占据榜单前列，那么腾讯在近期真的不行了么?我们首先得从现象谈起。

▍网易加大游戏产出，腾讯进入空档期

在2016年的网易游戏发布会上，网易一口气发表了多款移动游戏作品，包含自研、IP改编与自家端游移植等多个类别。根据数据统计，网易游戏在7月到9月之间一共发表了11款移动游戏，加上网易本身有着极高的开发素质与对精品的追求，对榜单的冲击是极大的。而《倩女幽魂》与《阴阳师》的成功更让其目前在AppStore畅销榜的地位难以撼动

回望腾讯则有所不同，在过去的7月到9月之间，腾讯游戏破天荒的减少了游戏的产出，只发布了6款移动游戏，而中重度游戏仅只有《全民斗战神》、《御龙在天》、《智龙迷城》3款，其他则为棋牌类休闲游戏;其中《智龙迷城》在发售前就不太被业内所看好。网易的发力显然动摇了大型游戏产出锐减的腾讯的畅销榜地位，加上2016年开始，各类资本大厂进军移动游戏市场，强行用IP与影游联动打开了道路，腾讯的畅销榜地位成功被划分。那么腾讯为什么要缩减游戏产出?腾讯在这三个月究竟干了什么?

▍腾讯的精品3.0战略与多元化布局

在2016年3月，腾讯娱乐正式发布了其手游精品3.0战略。在通过泛娱乐布局储备更多IP的同时加强游戏的品质，既保留自身高质量自研内容生产团队，还联合外部越来越多的游戏开发商开展战略合作，形成一个以打造、储存IP为基础内容输出，自研加外部合作为产品生产方式的手游内容产出。并通过更细腻更立体的运营来提供更好快的用户体验。

移动游戏产品进一步的精品化，是腾讯目前洗脱玩家刻板印象的必要一环;而质量要求的提高首先需要对游戏的产出的数量进行控制，在精品战略3.0公布后，我们明显发现腾讯游戏发行数量开始逐步减少，乃至过去三个月中仅只有6款游戏上线，中重度游戏更仅为3款，导致腾讯娱乐出现了近一个季度的空档期，不过这个空档期不会持续太久。

手游市场现在虽然是兵家必争之地，但腾讯显然不会将视野只局限在手游市场上。在过去三个月中，腾讯同时加强了公司的多元化布局。在近三个月中，腾讯改进了旗下TGP游戏平台并向STEAM方向转型，而知名游戏《饥荒》也被腾讯引进。同时腾讯发布了用于搭配TGP平台的游戏主机“TGP-BOX”，引起了业内不小的关注。

除了TGP平台之外，腾讯在近期也公布了自己的VR计划。虽然腾讯认为目前VR还需要一定的周期才会迎来爆发，但其依然确定了VR硬件、软件以及平台三个方向的布局。

▍第四季度腾讯将再次发力

虽然在过去三个月中，腾讯在移动游戏领域出现了空档期，但他在其他领域依然没有停下自己的脚步；而且腾讯的空档期不会持续太久，从第四季度开始，腾讯又将在移动游戏市场再次发力。根据目前腾讯公布的游戏发布计划，在接下来的季度中腾讯还将发行《龙之谷》、《传奇世界》、《新天龙八部》、《泡泡堂》等移动游戏。

上述这些即将发行的游戏多半基于经典游戏改编，其中部分改编自端游，有着庞大的玩家基础，加上腾讯本身拥有庞大的用户群，这些游戏的上线势必对AppStore畅销榜有着极大的冲击力。而腾讯目前为了精品战略3.0的实行已沉寂许久，未来战略布局的实施效果同样值得关注。另外诸如《魂斗罗》等一部分游戏实际在今年的ChinaJoy上有提供短暂的试玩，从试玩反馈的口碑来看，虽然和原作改动较大，但玩家的整体体验感受还是相当不错的。

▍市场份额上腾讯地位难以撼动

根据腾讯《2016年第二季度及半年度报告》显示，2016年Q2财季时腾讯的游戏业务总营收为171.24亿元人民币，其中手游业务收入为96亿元，根据游戏工委发布的《中国游戏产业报告》的数据显示，中国手游市场Q2的收入是198.4亿元。腾讯市场占比虽未过50%但也差不了太多，网易方面的移动游戏收入则未公开但有分析人士指出应该占总份额的20%上下。

虽然在腾讯的移动游戏发行数量在第三季度锐减，但《王者荣耀》与《剑侠情缘》亮眼的稳定表现依然给了腾讯许多收入上的保证。另外根据排行显示，腾讯虽然榜单前20的游戏锐减，但畅销前50的游戏中依然以腾讯的产品居多，而网易则没有更多的增加。尽管前50这些游戏不会给腾讯带来更多的增收，但稳定收入依然是存在。

相比网易游戏，腾讯除了AppStore畅销游戏外，还掌握着应用宝这个有着巨大用户流量的手游渠道，根据腾讯在TGPC的演讲显示，截止到2016年9月，应用宝日分发量突破2亿，APP接入数量达350万，安卓市场占有率稳居行业第一;而在手游市场，应用宝游戏接入数量达到10万款，重点联运游戏200款。在渠道收入成绩上，《王者荣耀》在应用宝单渠道月收入突破1亿，《永恒纪元：戒》在应用宝单渠道日收入突破200万，两者都首创了国内渠道的新纪录。所以未来下半年腾讯在移动游戏的市场份额与地位基本不会有太大的变动。

另外，由于收购交易的一系列手续还未完全完成，腾讯近期虽然收购了Supercell公司84.3%的股份，但不意味着腾讯会在今年将Supercell的收入计入总体营收当中。

▍后记

在整个第三季度中，腾讯由于手游精品3.0战略和其他布局的原因在移动游戏产出数量上出现锐减，同时网易游戏产品久违的出现了爆款，并成功占领AppStore的畅销前排。不过腾讯的所有布局都有着自己的节奏与计划，手游精品3.0将逐渐转换玩家对腾讯的刻板印象，VR与游戏平台转型可以更加多元化的布局各类领域。虽然腾讯在AppStore游戏排行的地位受了不小的冲击，但我们依然可以在前50的游戏中见到不少腾讯游戏身影，加上腾讯应用宝的增援，其市场地位依然难以撼动。而腾讯在Q3之后有着不少IP改编精品游戏将要发布，未来的局势还难以说清。

三、这几天腾讯系的股票为什么回调

周五（11月24日），白马股持续施压，上证综指震荡走低，午盘跌0.59%报3332.27点，创8月28日以来新低；深成指跌0.73%报11093.65点；创业板指跌0.39%报1786.02点，创3个半月新低。两市成交2442亿元，较上日同期明显缩量。

盘面热点极为匮乏，白马股连续杀跌，、、、、、、等领跌。近期反复活跃的维生素概念股大跌，、、跌逾6%。通讯行业整体活跃，武汉邮科院正在与电信科技院筹划重组，、、涨停。次新股表现分化，、涨停，跌超5%。地产股逆市造好，涨逾2%。

个股方面，连续14日涨停，360借壳后市值达到2259亿；控股权转让未果且无后续计划，连续两日跌停；自查认错财务造假，复牌连续两日跌停；停牌核查难挡下跌之势，连续14日跌停。

是什么原因导致了昨日两市的大跌？市场对其原因揣测纷纷，银监会将一刀切清理整顿现金贷平台、本月解禁高峰、美联储会议纪要暗示12月将加息等等都被认为是背后的推手。方正证券表示，很多人会寻找昨日破位理由，其实涨不动了自然就会跌。另外近期以“规范”为核心的政策，不论是规范IPO，还是规范各类资产管理，从市场长远的角度看均为利好，短期市场也并非负面。而蓝筹指数涨得太快或许才是引发市场对政策干预的担忧才是真正原因，而经济明年趋缓使得上市公司业绩增速降低或是另一个原因。

而则指出，风险因素的积聚才是年底市场波动及分化加剧的重要原因。其中，市场对明年经济的担忧，年底流动性的紧张预期，以及资管新规可能对短期市场情绪的影响，这些因素都在跌势中被放大。但不妨结合中国未来的内生增长动力，以及海外配置的持续性看，A股中看似价值股的龙头依旧具备足够成长性。所以，投资人不必被有备而来的回调打乱既定的操作节奏。

此前就曾表示，当前市场仍然偏乐观。对于方向的把握，尽管场外资金环境不支持短期出现全市场增量资金行情，但既有活跃投资者进入市场的增量资金却仍在持续，即说明行情在场内投资者层面是展开的。而风险偏好指数显示的情绪状态，当前正处于乐观环境中，支持中短期维持既有方向。板块活跃度方面，存量博弈格局下，行业轮动速度呈上升态势，市场主题行情尚处于进一步演绎过程中，预期未来方向上仍偏积极。在基金的行业配置行为上，仓位净变化持续呈现反转状态，行业板块机会主要通过新的仓位布局来捕捉，这种配置行为特征也支持后市行情状况偏乐观。未来与市值板块挂钩的行情特征未必会继续显著，市值规模也不再是行情演绎的唯一维度，主题布局或许是更好的行情捕捉方向。