股基交易市占率稳步提升，经纪业务收入受佣金率下降影响。22 年经纪业务收入yoy-18.6%至64.43 亿元，预计主要受佣金率下降影响；22 年股基交易量为25.86 万亿元，市占率+0.32pct 至5.22%。　　自营和投行业务收入下降较多，股债承销规模均有下降。1）自营业务：去年权益市场大幅波动叠加高基数影响下收入缩水，22 年自营业务收入51.15亿元，yoy-45.9%。截至22 年末，公司金融资产规模为3085.17 亿元，yoy-1.01%；2）投行业务：22 年投行业务收入13.93 亿元，yoy-45.2%，或受公司股权及债权承销规模双双下降影响，22 年公司股权承销规模为410.26 亿元，yoy-4.5%；债权承销规模为2749.76 亿元，yoy-44.0%。　　两融规模缩减，信用业务收入下降，参股公募基金韧性突显。

　　事件：22 年公司实现营收/归母净利润192.19/80.72 亿元，yoy-34.69% /-30.68%；加权平均ROE 为7.54%，同比-3.98pcts;经纪/投行/资管/信用/自营净收入占营收比重（剔除其他业务）为42.6%、9.2%、5.5%、8.9%、33.8%。　　股基交易市占率稳步提升，经纪业务收入受佣金率下降影响。22 年经纪业务收入yoy-18.6%至64.43 亿元，预计主要受佣金率下降影响（佣金率降至0.0298%）；22 年股基交易量为25.86 万亿元，市占率+0.32pct 至5.22%。　　自营和投行业务收入下降较多，股债承销规模均有下降。1）自营业务：去年权益市场大幅波动叠加高基数影响下收入缩水，22 年自营业务收入51.15亿元，yoy-45.9%。截至22 年末，公司金融资产规模为3085.17 亿元，yoy-1.01%；2）投行业务：22 年投行业务收入13.93 亿元，yoy-45.2%，或受公司股权及债权承销规模双双下降影响，22 年公司股权承销规模为410.26 亿元，yoy-4.5%；债权承销规模为2749.76 亿元，yoy-44.0%。　　两融规模缩减，信用业务收入下降，参股公募基金韧性突显。1）信用业务：　　22 年收入yoy-20.7%至13.42 亿元，截至22 年末，两融余额为800.34 亿元，yoy-17.0%；股票质押自有资金规模140.76 亿元，yoy-1.0%；境外