TA价格弹性偏高，带动PF盘面价格回升，跨月套利价差偏强。产业链自身偏弱，生产利润持续深度亏损，库存压力基本缓解。宏观风险逐步淡化背景下，后续工厂降负进度影响PF加工利润修复程度。PF基差-20元/吨（-0），基差偏弱。上周涤纶短纤权益库存天数8.5天，下游补库需求释放，短纤库存持续去化。上周直纺涤短负荷88.8%，涤纱开工率72%（-1），下游开机负荷逐步提升至正常水平。昨日短纤产销在33%（+4），产销一般，采购连续性不强。下游需求恢复情况，上游原料价格摆动。

谨慎观望。TA价格弹性偏高，带动PF盘面价格回升，跨月套利价差偏强。产业链自身偏弱，生产利润持续深度亏损，库存压力基本缓解。宏观风险逐步淡化背景下，后续工厂降负进度影响PF加工利润修复程度。

■ 市场分析

PF基差-20元/吨（-0），基差偏弱。

TA价格相较于EG表现强势，带动PF价格回升。PF生产利润-267元/吨（-62），利润部分修复。

上周涤纶短纤权益库存天数8.5天（-2.4），下游补库需求释放，短纤库存持续去化。1.4D实物库存22.6天（-1.7），1.4D权益库存5天（-2.9）。

上周直纺涤短负荷88.8%（+3.6），涤纱开工率72%（-1），下游开机负荷逐步提升至正常水平。

昨日短纤产销在33%（+4），产销一般，采购连续性不强。

■ 策略

（1）单边：谨慎观望。TA价格弹性偏高，带动PF盘面价格回升，跨月套利价差偏强。产业链自身偏弱，生产利润持续深度亏损，库存压力基本缓解。宏观风险逐步淡化背景下，后续工厂降负进度影响PF加工利润修复程度。

风险

下游需求恢复情况，上游原料价格摆动。