总的来说，英特尔现在的股价肯定还没有到达谷底，如果不出意外，英特尔的股价还会继续跌下去。接着，7月以来，英伟达股价一路高涨，取代英特尔，首次成为了美国市值最高的芯片制造商，最近更是传出英伟达要收购ARM的消息。7月25日，英特尔7nm芯片工艺进度延期这一消息直接推动其股价跳水，当日开盘，瞬间暴跌超15%，创近四个月以来新低。显然，留给英特尔的时间不多了。

本文目录

• 1、AMD营业突破60亿美元，他们与英特尔有着怎样的“恩怨”？
• 2、英特尔股价大跌近9%，市值被AMD超越，已经跌到谷底了吗？
• 3、新股好几年不开盘怎么回事？
• 4、英特尔怎么了
• 5、英特尔败诉迎来141亿元天价罚单，英特尔到底做了什么错事？
• 6、是什么让英伟达一夜市值暴跌230亿美元？

AMD营业突破60亿美元，他们与英特尔有着怎样的“恩怨”？

AMD与英特尔先开始是出自一家企业。英特尔在大多数时间里占据了市场的统治地位。 AMD则一次一次发起挑战。曾经也有过密切合作。

英特尔股价大跌近9%，市值被AMD超越，已经跌到谷底了吗？

英特尔目前的市值怎么可能是跌倒谷底的了，只是暂时的下跌而已，这主要是和全球的DIY主机市场有关系，很快就可以涨回来的。

英特尔才跌9%左右，居然就认为已经跌到谷底了，目光未免也太短浅了吧。就目前英特尔的股价，再结合市场来看。英特尔市值的这次下跌，其实很大一部分原因是源于全球DIY主机市场的降温，导致英特尔的销售量没有达到华尔街那些分析师的预估量，所以很多华尔街的人不看好英特尔，才导致股价下跌近9%。当然，这里面也有AMD的原因，因为AMD在全方位和英特尔开展，特别是在移动端市场，导致英特尔的市场份额被进一步分割。但就长期的来看，英特尔和AMD还是不相上下，英特尔的这次降价也只是因为华尔街期待过高导致的，并没有什么所谓跌到谷底。

如果你了解英特尔这次股价大跌将近9%的原因，你就会知道，这次英特尔的股价不可能是跌到谷底的。因为这次的大跌完全是因为那些华尔街的分析师太看好英特尔导致的，也就是过度自信。其实玩家都知道，不管是英特尔还是AMD，或者说是英伟达，在今年都不好过，因为今年的DIY主机市场是真的惨淡，需求相比上一年减少了很多。就像手机市场一样，越来越趋向饱和，然后导致英特尔的出货量远远没达到华尔街分析师的预测，然后大家就以为英特尔不行了，进而就导致了这次英特尔的股价大跌，不过就我个人认为，英特尔的股价应该还会继续跌下去。

总的来说，英特尔现在的股价肯定还没有到达谷底，如果不出意外，英特尔的股价还会继续跌下去。

新股好几年不开盘怎么回事？

新消息！今天是10月24号星期日，中国股市不开盘，但消息面却异常火爆，其中有一条特别重大，究竟是怎么回事？在刚刚，证券市场曝光6条重要消息，或将影响到下周的行情走势？快来看看吧，或将影响到你持仓的股票，给所有股民的几点提醒：

1、房地产税改革试点初见成效，上海房东紧急套现93套房！

解读：政府部门使出房产税这一敲山震虎之计，效果真是立竿见影，咱们不看不知道，一看吓一跳。一位房东竟然在上海这个寸土寸金的地方，拥有93套房，看来咱们身边的人随时都有可能是大款，而且是亿万级别的。上海这事并不是个例，仍然有很多低调的房东隐藏在民间，只是我们不知道罢了。随着房产税的实施，这些隐形富翁将逐渐崭露头角，真到那时候，市场上将有越来越多的房子被抛出来，房价也会跟着降下来。

2、特斯拉再次提价！入门版Model 3上涨2000美元 Model S/X长续航版上调5000美元

解读：本周，特斯拉的股价突破新高，马斯克的身价也跟着暴涨。现在，特斯拉汽车又面临涨价，必然会带动股价再次上涨。咱们国内呢，新能源车企会不会跟着涨价不得而知，反正特斯拉涨价会降低市场的购买欲望，国内的新能源汽车销量能否就此爆发一波，真的值得期待一下。

3、半导体危机？台积电“投降”了，英特尔和英飞凌，韩国SK海力士将于限期内上相关数据，英特尔股价暴跌超10%

解读：美国上个月向汽车制造商、芯片公司和其他公司提出要求，称这些信息将有助于提高供应链的透明度，有助于了解哪里存在瓶颈。企业回复的最后期限是11月8日。如果企业不配合相关要求，美国有可能动用法律手段进行强制干预。

迫于压力的情况下，台积电先投降了，表示将会对美国的资料请求做出回应，而另外三家芯片巨头英特尔、英飞凌和韩国SK海力士均已表态，称他们将配合提供有关芯片危机数据的要求，将于限期内上交相关数据。这些芯片厂商受制于美国，不得不在它的威逼利诱下生存。现在看来，华为还是强悍一些，绝不对老美妥协，颇有一种宁死不屈的精神。这条消息已经让英特尔的股价大跌11.68%，台积电则下跌1.77%。对于咱们A股来说，半导体板块或许会受到不小的牵连，这是危险，也是机会。

4、国信证券3名分析师被警示！因“拍脑袋”预测宁德时代2060年业绩

解读：现在的一些分析师，都是满口胡言，说出话来不嫌事大。对公司的发展做出预测，本来是很正常的事，你预测一两年甚至五年也就罢了，一下子预测20年或30年，更有甚者预测40年，这不是喝多了瞎扯蛋吗？当今这个时代，发展瞬息万变，动力电池这个市场，10年之后会谈成什么样子，谁都不知道。或许今后没有电池了，一种全新的事物将取而代之。所以，现在预测太长的时间是没有意义的。作为分析师，他们的一言一行代表的是公司形象，说出的话具有市场导向性，如果不加思索的口出狂言，是极容易让散户陷入误区的。

5、北交所网下打新征求意见！个人参与门槛1000万 机构“抱团报价”将纳入关注名单

解读：应该来说，北交所的门槛是不低的，这对于个人投资者而言，想要参与其中，只有通过基金的方式了。监管层也表态了，机构“抱团报价”将纳入关注名单，这就是为了防止量化交易，恶意做价，也可以说是北交所的一次创新。不管怎么说，北交所跑起来，券商必将先试先行。

6、完整准确全面贯彻新发展理念 做好碳达峰碳中和工作

解读：《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》24日发布，我们看到，其中的核心仍然是碳达峰、碳中和。提高能源利用效率，减少碳排放，大力发展清洁能源，都将是今后的重点发展方向。关于这一点，政府已经多次表明决心了，所以现在哪些板块有机会，就需要大家亮出火眼金睛了。不要看到这些品种跌下来了就恐慌，还是那句话，不跌下来，你哪有机会进场。

7、后市行情展望

本周收盘之后，我们再次体会到鸡肋行情的威力，那就是食之无味，弃之可惜。不过，有一点值得大家注意，那就是北向资金大举流入，他们在购买核心资产或权重板块。别看主力资金大幅流出，其实他们通过小单逆势买入了不少，这就说明他们在调动市场的情绪。因此，接下来一周真的非常关键，震荡之后谁主沉浮？咱们拭目以待。记住我的核心观点，本周强势看涨，但同时会伴随着震荡收绿的情况。

点赞+关注，祝大家下周发财！

英特尔怎么了

最近，英特尔很闹心。

先是，苹果在20年WWDC上宣布与合作了15年的好朋友分手，转投基于ARM架构的自研芯片。

接着，7月以来，英伟达股价一路高涨，取代英特尔，首次成为了美国市值最高的芯片制造商，最近更是传出英伟达要收购ARM的消息。

英伟达风头正盛，CEO黄仁勋乐不可支，早在2008年的一次采访中，他就“大放厥词”：“英特尔是最受欢迎的出气筒。”调侃也好，自信也罢，当时说这话，不免让人感到德不配位，时移世易，如今老黄有了骄傲的底气。

相比之下，英特尔则显得面上无光。7月25日，英特尔7nm芯片工艺进度延期这一消息直接推动其股价跳水，当日开盘，瞬间暴跌超15%，创近四个月以来新低。

显然，留给英特尔的时间不多了。随着PC时代浪潮的褪去，它的独角戏或许已经唱到头了。高通、联发科、台积电等新角儿粉墨登场，将过气的老演员挤到了边缘，以英特尔、IBM，甲骨文等为代表的一众老IT在移动时代集体失声，徒留遗憾。

盖茨曾直言，在移动手机市场留下真空是他“在微软犯下的最大错误，而且是完全可以规避的技术性错误。”

而其多年盟友英特尔也有同样苦恼，导致其在移动领域犹豫不决，杀了好几个来回，却始终斩获羞涩。从手机到平板电脑，再到基带建设，能做和该做的都做过了，英特尔却始终保不住市场地位。

就好像是个溺水的人，越挣扎，下沉越快。

新世界的点亮发生在1971年6月的一个黄昏。

芯片设计师范金点亮桌上那块小小的圆晶，一如整个太空的电聚集于避雷针的尖端，从此开启了信息时代的序幕。

这块编号为4004的芯片，是英特尔公司制作的第一块微处理器，它的诞生标志着计算机革命的启动，一个庞大的PC帝国从这里起航。

从最初的4004、8008到奔腾系列，再到酷睿双核处理器，英特尔的每一次技术革新都为IT世界注入新的活力，而这些伟大创新来自英特尔基于不断改变的原则，对摩尔定律的坚决恪守。

创始人之一戈登·摩尔曾提出过这样一条口号：“改变是我们的终身热爱，对英特尔来说，这句话的重要性或许不亚于摩尔定律本身：集成电路上可容纳的晶体管数目，约每隔两年便会增加一倍。摩尔定律以技术革新为基础，这就决定了改变是英特尔生存和竞争的方式。

但近年来，英特尔因为更新速度变慢，性能提升太小被戏称为“牙膏厂”，与摩尔定律的守护者这一形象越来越不相符。

科技 粉普遍怀念的Core2到第二代Core i时期一去不复返，在这一阶段，英特尔CUP性能大幅度提升，网友亲切称之为“扣肉时代”。时值英特尔与AMD激战正酣，英特尔处理器凭借大幅度的性能提升，改变战局，再次取得了PC芯片领域的绝对统治权。

本以为这会是一路高歌猛进的开始，没想到却是最后的黄金时代，二代Core智能处理器后，英特尔性能增长的脚步减慢了。

从Sandy Bridge到Ivy Bridge，再到Haswell，英特尔性能提升只能用可怜的个位数百分比来形容，到五代Broadwell甚至出现了倒退现象，“扣肉”变成了“挤牙膏”。

性能提升不足，芯片更新速度也越来越慢。 2015年上马的10nm工艺并没有如期实现，一直拖到2018年，原计划2019年实现量产也黄了，真可谓千呼万唤出不来，而与此同时台积电的5nm工艺芯片，已经开始大规模出货，今年更是准备启动4nm工艺制程。

虽然由于各家标准不同，工艺数字更多是一种市场宣传，但后者强劲的更新速度和宣传力度无疑戳中了英特尔的痛点，令其难以争辩。

在今年的CES大会上，英特尔现任CEO科再奇宣布，将在今年量产10nm芯片，他表示英特尔的“技术正以前所未有的速度向前发展，摩尔定律是加速的核心。”在英特尔的制芯工艺5年没有升级的情况下，后半句话似乎不那么有说服力了。

此外，市场的风向也改变了。从2011年开始，全球个人电脑出货量连续7年下滑，直接威胁到了英特尔的核心业务。英特尔CPU销量大受影响，相比2011年，2018年的CPU销量减少了30%，但其营收并没有下降，这是因为英特尔提高了单个芯片的售价。

销量不够，价格来凑，反映出传统业务滞张、新业务无着落的尴尬局面。

英特尔面临的一系列窘境与其在移动化时代失利有直接关系。

2019年7月，当英特尔宣布将5G基带业务卖给苹果后，十几年移动化尝试，付出的金钱和人力都化为了泡影。

曾经呼风唤雨的老IT彻底陷入了话语权旁落的尴尬境地，当高通、三星、苹果的移动芯片大放异彩之时，迟迟上不了车的英特尔留下的是一个落寞的背影。

事实上，英特尔的移动芯片之路很早就开始了。

将时间拨回1997年，彼时英特尔从DEC公司收购了Strong ARM架构，该架构是由DEC公司基于ARM v4指令集研发而来，具有低功耗的特点。

从那时起，英特尔就有意补足自身在低功耗处理器方面的短板。正如它的名字一样，在当时，Strong ARM比公版的ARM架构性能更强。

2000年左右，英特尔推出了基于该架构的Stong ARM系列处理器，这是英特尔最早开发的移动嵌入式芯片。但英特尔的芯片设计师们显然不能满足使用现成架构产品，于是2002年，自研的XScale架构CPU取代了StongARM。

相比于ARM处理器，XScale功耗更低，而且早在2004年左右就具备了对视频解码、3D渲染的硬件加速能力，而公版的ARM Cortex-A8架构直到六七年以后，才具备类似的浮点加速单元，XScale的性能之强在当时可见一斑。

但遗憾的是，英特尔没能坚持在这条路上走到底。2006年，英特尔作价6亿美元，将包括XScale在内的 通信和应用处理器业务卖给了Marvell公司。

而在此之前一年，乔布斯曾找到英特尔时任CEO欧德宁，希望英特尔能为初代iphone提供芯片，但被对方婉拒。从现在回看，这可能是英特尔史上代价最大的糟糕决定。但站在当时的环境看来，英特尔放弃移动芯片的选择却难以被诟病。

2006年称得上是英特尔自1985年以来，最狼狈的一年，千年小老弟AMD凭借超高性价比，一跃而起，CPU市场占有率一度接近50%，几乎和英特尔打成平手，而三年前，英特尔还占据着80%以上的市场。

AMD创始人桑德斯曾经是仙童公司的销售部主管，在诺伊斯和摩尔离开仙童，创办英特尔一年之后，桑德斯也离开了老东家，撸起袖子开始了自主创业。在四十多年的时间里，英特尔和AMD一直相爱相杀，或许是一家独大的英特尔忌惮反垄断调查，又或许本是同根生，有着剪不断的宿命孽缘，总之，英特尔一直没有将这位小老弟赶尽杀绝。

每当英特尔推出新产品，AMD总能迅速做出一个性能比肩，价格更低的优秀竞品。据说，英特尔的员工完成工作以后，遇上AMD员工，总会问一句：“你家啥时候出新品，你们出了我们才有活做。”AMD就这样为英特尔当了40多年的鲶鱼。

变化发生在2003年，是年，AMD 发布 K8 的 Athlon 64处理器，首次在性能上领先英特尔。在高端处理器上，AMD又相继发布 Athlon 64 FX多款产品，因其强大的性能，备受消费者青睐。

同一时间，英特尔却因为第三代 P4 设计失败，遭遇滑铁卢，CPU销量下降，直到2006年，市场占有率被AMD追平。

而除了老对手AMD，ARM阵营也在不断扩大，正对着PC摩拳擦掌。英特尔的基本盘岌岌可危，于是，欧德宁做出了精兵简政的决定，砍掉耗费大量人力物力，又不太赚钱的移动通信业务，集中资源，守护PC堡垒。

同年7月，酷睿双核处理系统横空出世，英特尔再次将AMD甩在身后，夺回电脑CPU的王者宝座。

虽然在与AMD的激战中大胜而归，但英特尔也因此错过了进入移动芯片市场的最佳时机。彼时， 初代iPhone发布，高通也推出了首款骁龙芯片Snapdragon S1，智能手机革命开始了，但这次英特尔却没能成为主角。

骁龙芯片推出一年后，2008年3月，英特尔也推出了面向移动设备的Atom系列芯片，它迫切希望依靠这款性能相对较低，但功耗也低，还很廉价的芯片拓展移动手机市场，迎头赶上。不曾想却撞上了一个创意鬼才——华硕。

不得不承认，英特尔的制造工艺确实强劲，针对移动设备的Atom芯片，在电脑上也跑得开。本着物尽其用的原则，华硕运用廉价的Atom芯片，开发出了一款只具备上网、看视频等笔记本基本功能，但相当便宜的产品——上网本。08年的金融危机导致大众消费水平降低，上网本就此风靡一时。

有时候，想的跟真的确实完全不一样。 低利润的移动芯片挤占了高利润CPU的空间，英特尔开始产生了自我怀疑。

“到底要不要做移动芯片？”这个问题，英特尔内部讨论了四年，Atom芯片也因此人为难产四年。等到2012年，英特尔终于下定决心做移动芯片，市场已经变天了。

这一年，高通骁龙、联发科MTK、三星猎户座、德州仪器、英伟达等厂商群雄并起，看似各自为政，但都是以ARM架构为基础。环顾四周，只有英特尔显得格格不入，试图用X86架构进入移动市场。

但Wintel联盟凭借垄断，榨取PC元件生产商利润的教训历历在目，各大移动生产商内心对英特尔是无比拒绝的，况且ARM架构已经成为了公认的标准，许多App都无法在封闭的X86架构上直接运行，英特尔此时却想制定新的规则，无疑是以颠覆者的姿态站在了行业生态的对立面，未免有些不合时宜。

只有摩托罗拉和联想还愿意给英特尔一个面子。2013年，联想推出了搭载Atom处理器的K900，但在下一款K910就放弃了Atom，同年，摩托罗拉的Razr i也配备上了英特尔的处理器，不过摩托罗拉已经日迫西山，再掀不起波澜。

联想和摩托罗拉的尝试均以失败告终，其余厂家继续沉默不愿合作，英特尔只得悻悻作罢。

但在智能手机上的失利，并没有阻止英特尔进军移动市场的决心，欣欣向荣的平板电脑成为了英特尔的下一个发力点。

不过这一赛道依旧是苹果、高通、三星们的地盘，不被待见的英特尔需要自己搭班子。与硅谷远隔千里的深圳华强北为此提供了舞台，一大批白牌厂商在此云集，财大气粗的英特尔凭借巨额补贴迅速和这些厂商建立合作。

据美国贝尔斯登研究公司2014年的报告显示：当年，英特尔在每一部Atom平板上的补贴额高达51美元（超过300元人民币），根据当时的市场情况，补贴额相当于Android平板电脑价格的1/4，几乎是在毛利率为零的水平上销售。但砸钱换市场的效果确实不错，配有英特尔处理器的平板电脑出货量达到了4600万台。

虽然出货量成绩可喜，但一味烧钱并没有给英特尔带来附加的品牌效应，英特尔芯片的价格优势在取消补贴后荡然无存，直接导致Atom出货量大幅下滑。

吃不到肉，喝不到汤的英特尔终于在2016年宣布停止开发atom系列处理器，从此退出移动手机和平板电脑领域。

但移动市场规模如此庞大，能啃啃骨头也是香的。 经历了XScale和Atom处理器的两次落败，移动基带业务成为英特尔最后的倔强。

时间来到2010年，彼时，Atom处理器推出了一年多，不放心的英特尔做了第二手准备，即以14亿美元收购英飞凌的无线业务。当时，英飞凌是苹果的基带芯片供应商，通过收购，英特尔不但招揽了苹果、三星的部分订单，还顺利搭上了2G/3G直通车，直奔4G而去。

2013年，英特尔发布了首款4G基带产品XMM 7160，使用台积电40nm CMDS工艺制造，但高通早在一年前，就推出了基于28nm工艺的MDM9615芯片，并被iPhone5采用。当时，高通手握苹果、三星、小米等大订单，而英特尔的4G才刚刚起步。落后，但仍有机会。

长期以来，高通利用自己在通讯方面的大量专利，在售卖芯片套餐的同时，要求各大厂商按照整机5%的价格向支付税费。对于走轻奢路线的苹果来说，每年都需要向高通支付几十亿美元的税款，在库克看来，这种税收模式及其不合理，他形容：“这就像买同一个沙发，售货员却根据每位顾客居住房屋的价格来决定沙发的价格。”

苹果为避免对高通过度依赖，因此一直采取英特尔—高通双基带供应商的策略，但这种平衡在2017年被打破了，是年，苹果和高通的矛盾彻底爆发，双方在全球范围内展开了专利诉讼。库克转头向英特尔抛出了橄榄枝，后者一跃成为了苹果唯一的基带供应商。

但遗憾的是，英特尔依旧没能把握住这个难得的机会。

问题出在技术层面。基带芯片的研发需要2/3/4/5G的专利来支撑，以高通为例，其手上拥有13万项专利，几乎覆盖了整个通讯领域的一切标准，牢牢掌握着行业的话语权。

反观英特尔，靠收购英飞凌插足通信领域，专利积累着实不多。这直接导致英特尔在5G研发上力不从心。等了几年，英特尔的5G基带依旧没有着落，苹果的5G手机进程却不能再耽搁了，无奈只得再度投向高通的怀抱。

2019年4月，苹果和高通上演了世纪大和解，双方持续数年的专利官司终于划上了句号。而就在苹果和高通达成庭外和解后一个小时，英特尔立即宣布退出基带业务。

三个人的电影只剩下两个人的剧情，英特尔只得黯然退场。将5G基带业务卖给苹果后，这条波折不断的移动化之路算是彻底走到头。

芯片巨头在移动战场宣告完败。

从变卖XScale处理器，拒绝苹果，到搁置Atom的开发，再到最后放弃基带业务，站在今天的角度，英特尔似乎在移动化的每一个关键点都踏错了步，但这未免有点事后诸葛亮，结合当时的环境，很难说英特尔不是在做出正确的选择。

例如砍掉通信业务，将资源集中到pc芯片以对抗AMD的挑战，做出这一决定后，英特尔的财务表现极为出色，年度净利润超过100亿美元，一改此前因盲目扩张而导致的利润持续跌落的局面。

英特尔做出了符合当下利益的正确选择，却得出了完全错误的结果。移动化领域频频失败，根本原因不在于产品，而是价值链环节分配的问题。

以iOS、Android、ARM为例，其奉行的是长价值链模型。它们目的不只是卖产品，更多的是以服务为出发点，将产品作为实现服务的节点，它们真正的核心是积极容纳参与者，让自身成为生态搭建和维护者，从而实现群体利益最大化。

反观英特尔，其奉行短价值链模型。卖出一批货就结束一笔订单，并固执的坚持什么都要自己做，力求将触手伸到产业链的每一个环节。它过分在意打压对手，以保持自己的垄断优势，实现个人利益最大化。

事实证明，封闭垄断的那一套在移动市场吃不开了。当iOS和Android，通过服务挣钱，高通、ARM通过专利挣钱时，还在坚持卖芯片的英特尔注定走不了太远。

除此之外，盘子大、掉头难也是英特尔失利的重要原因。

微软、IBM哪一个不曾是霸主？但在移动化时代，却都被甩在了身后。对于巨头们来说，一场坚决彻底的改革很痛也很难，因为比起智能手机，PC的利润实在太诱人了。

欧德宁就曾在一次采访中，提到了自己当初拒绝乔布斯的理由：“在iPhone推出以前，没人知道它能做什么……当时苹果想要的，是一个连5美金都不到的芯片，这个价格远远低于我们的预期成本。在那时的我看来，这是无法弥补的大亏本生意。”

对于像英特尔这样的巨轮来说，它已经完全掌握了一个行业的话语权，转变航向，扑向另一个陌生领域，不容易，也需要更大的勇气。

关于业务转型，英特尔前任CEO安迪·格鲁夫，曾经做过一个形象的比喻：“在两座烟雾弥漫的山头间，企业就像是必须同时攀登两座山巅的登山客。已经成功的企业，熟悉了一座山头，但却必须向另一座山头奔去，途中指标未明、新山巅若隐若现，多久能到、如何能到皆无人能知。此时登山队伍往往就在双峰间的山谷出现激烈争执，有人要留守安逸与熟悉的旧地，有人偏要冒险向前，结果队伍分崩离析，最终命丧死亡之谷”。

没想到一语成谶，正昭示了英特尔在移动领域的宿命。

在这场经年累月的移动化拉锯战中，英特尔元气大伤，但它却不能停下脚步， 错过了智能手机市场，不能再错过AI市场。这次，它必须改变航向。

于是，对内，英特尔开始了一系列改革。2016年，英特尔公司裁掉1.2万名员工，再次走上了转型之路，科再奇说，要让英特尔成为一家数据公司。

就目前来看，这轮转型的上半场是成功的，英特尔传统PC业务占比已经从原来的80%下降到现在的50%，下降的部分被数据中心业务所代替。

对外，通过收购AI芯片初创公司Nervana 和Movidius，英特尔完成了基本的AI布局，但在一片蓝海的AI市场，未来竞争只会更加激烈。

英特尔是否能抓住这次机会顺利上车？只能等待时间证明。

英特尔败诉迎来141亿元天价罚单，英特尔到底做了什么错事？

世界最大的CPU生产商英特尔公司最近遇上大麻烦了，它接到了一张巨大的侵权罚单，价值是近23亿美元，大概折合人民币141亿人民币，这是史上最大的专利，侵权赔偿金额相当于英特尔公司在2020年第四季度利润的一半，全年利润的1/10，被割了这么一大块肉，巨头会叫疼。被侵犯专利的对象居然是名不见经传、才成立4年的美国超大规模集成电路公司，简称VLSI公司。

2021年3月2日，史上最大的专利侵权案在德克萨斯中部城市韦科落幕，陪审团一致认定英特尔公司侵犯了VLSI公司的两项专利，第1项专利被罚款15亿美元，另外一项专利罚款6.75亿美元。这两项技术事关操作系统的核心改进，关系到了电子设备的时钟速度、最小内存操纵的电压技术以及电压内存的缩放问题。换句话来说，这两项专利直接关系着处理器的速度和准确率，所以非常值钱。VLSI公司的代理律师说，英特尔公司对于超大规模集成电路公司的专利，视而不见，故意侵犯，才导致了如今的下场。

而英特尔公司的高层接到这个判决之后，非常不满意，坚决提请上诉，因为告他们的这家所谓的超大规模集成电路公司，其实就是一家僵尸公司，至今没有任何产品问世，他们所用的产品大部分都是荷兰芯片制造商恩智浦半导体公司的产品，天价的赔偿自然要分荷兰这个公司一杯羹。英特尔公司如今惹上这么大的麻烦，跟他们公司的研发能力日趋下降有着密切密不可分的关系。

2020年四个季度英特尔公司的利润逐渐减少，衰退明显，他的两大竞争对手台积电和三星大有超过它的趋势。2020年7月份，英特尔公司宣布，他们在7纳米制程的芯片生产方面遇到了障碍，说要延后到2022年才能完成生产，直接导致其股价暴跌16%。英特尔公司存货也面临紧缺问题，它的最大的竞争对手AMD趁机抢占英特尔公司原先的市场。最新崛起的arm技术大有取代英特尔技术的趋势，现在我们普通人所用的智能手机大部分采用了arm技术的芯片，英特尔的芯片技术已经落伍了。连苹果公司这个原先英特尔的老客户也对其不忠了，考虑下一代MAC电脑芯片不再用英特尔公司的芯片。

是什么让英伟达一夜市值暴跌230亿美元？

2019财年Q3财报，基本宣告了英伟达增长神话的破灭。而上周五的股价暴跌，算是一个不太客气的告别式。

英伟达周五大跌18.76%，创下十年来最大单日跌幅。周四盘后发布的财报，市值跌倒1000亿美元以下，一夜之间损失了230多亿美元，跌去了一个AMD，AMD是英伟达的有力竞争对手。截止周五收盘时，AMD市值为201亿美元。

最新财报显示，英伟达2019财年Q3游戏收入不振，数据中心业务增长放缓，当期营收不及市场预期。2019财年Q3营收增长21%，过去九个季度中首次增幅低于30%。

实际上，从2018财年Q3之后，英伟达增速就开始放缓，当期营收增速只有31.54%；此前四个季度，英伟达营收均获得50%左右的高速增长。除了挖矿热一度使2019财年Q1营收增长60%以上，过去五个季度增速基本都在20%-40%之间。

不巧的是，近期又发生了 2080Ti 烧卡事件。而英伟达对下季度的预期也很不乐观，预计2019财年Q4营收将达到27亿美元，上下浮动2%，这相当于同比下跌7.2%左右。这就意味着英伟达将迎来首次五年以来的首次营收下滑，成为压垮股价的最后一根稻草。

英伟达近期业绩压力要追溯到挖矿热，加密货币对英伟达来说曾是一笔意外之财。

在2019财年Q1的财报中，英伟达首次公布数字加密货币营收，其中显示英伟达从数字加密货币芯片中获得了2.89亿美元的收入，受此影响当期营收录得60%以上高速增长。

可是加密货币的退潮，也让英伟达的业绩付出代价。由于加密货币价格的下滑，以及新币开采成本持续攀升，导致大量矿商抛售设备，二手矿卡充斥市场，分流了GPU的需求，上一代的Pascal 游戏芯片库存难以清理。

老款显卡库存无法消化，是当期业绩不振最重要的原因，并将持续影响到四季度。这就造成对清理库存的担忧，这实际上也是本次股价下跌的主要动因。

财报显示英伟达本季度的库存价值Q3高达14.17亿美元，明显高于此前两个季度，2019财年Q1库存价值为8亿美元，Q2为10.9亿美元。英伟达预计库存的问题将得到修正，预计四季度末将回归正常水平。

受此影响，英伟达游戏显卡销售乏力。财报显示，Q3英伟达游戏收入17.64亿，同比增长13%，过去七个季度以来首次增速放缓到10%的段位。此前六个季度中，有四个季度游戏收入增幅在50%左右或更高，两个季度低于30%，但也都在25%以上。

英伟达因为AI浪潮带来了前所未有的扩张。谷歌、微软、亚马逊、BAT都在购买英伟达芯片，以便在各自的数据中心部署人工智能。不过，目前其营收的重头依然来自游戏，因此游戏业务不振，会造成其短期业绩的巨大压力。

不过，对于英伟达的长期前景，资本市场还是看好。英伟达在AI芯片上所占据的优势依然明显，其数据中心业务、专业可视化和智能驾驶业务都在得享其利。

这三项业务中，目前需求最大、增长最快的就是数据中心业务，2018财年前三季度营收同比增长70%，可视化业务增长23%，智能驾驶业务增长12%。虽然这块业务的增速在放缓，Q3同比增长降至58.1%，创造了过去七个季度以来的新低，但总体来说依然会保持长期的增长。

智能驾驶是AI应用最有前景的方向之一，但落地进展实际上并没那么迅速，因此这块业务的爆发式增长依然遥远。在这三项业务中，智能驾驶业务增速最慢，营收贡献也最小，在Q3营收占比只有5.4%。它对英伟达的意义更多在于捕捉未来的战略机会。

当然，英伟达的竞争对手们也在从四面八方分食它的优势。英特尔2017年斥资167亿美元收购了全球第一大FPGA（可编程阵列）公司Altera，FPGA可针对特定框架进行深度优化定制，根据不同计算需求进行修改。AMD发布了面向数据中心的7纳米GPU，可用于机器学习训练和推理。这些都会跟英伟达的数据中心业务形成竞争。

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