大家好，今天我将为大家揭秘国债行情和国债行情走势图的奥秘，希望我的分享能给你带来新的启发和知识。

国债，字面理解即是国家为了筹钱而发行的债券，承诺在未来一定时间对于国债持有者支付利息（息票，coupon）并到期偿还本金（principle）的债券。其债务者是国家，债权者是投资者，可以是个人，市政，或金融机构。区别于其他债券，国债是以国家信用背书的，一般而言它具有最低的违约率，但历史上也发生过国债违约的例子，如发生在本世纪初的阿根廷主权债务危机。

以债券市场发展成熟的美国国债为例，展开说说国债的基本要素与特征：

按时间来分的话美国国债有以下三种，一般地，期限越长，国债的流通性也越低。

treasury，期限在1年内的国债；

note，期限在1到10年的国债；

bond，期限大于10年的国债。

国债的期限结构（termstructure）：年限，息票率，计息频率（一般每半年计息一次）。

国债的定价方式：通项公式，

未来现金流的贴现求和。

举个栗子，对于一个2年期、票面价值100刀（facevalue）、息票率5%的国债，假设无风险利率3%，在时间轴上看看它未来的现金流并将之贴现到当前：

0.5年的息票，5%*100*0.5=2.5，贴现；

1年的息票，5%*100*0.5=2.5，贴现；

1.5年的息票，5%*100*0.5=2.5，贴现；

2年的息票，5%*100*0.5=2.5，加上票面价值100，一共102.5，贴现

求和，那么这个国债的定价（presentvalue）就是2.46+2.43+2.39+96.62=103.90。

这个例子中，presentvalue>facevalue，那么它就是溢价发行的。相当于你现在花103.9刀买了一份2年到期票面100刀的国债，期间每过半年拿到2.5刀的息票。

同样的，presentvalue=facevalue，平价发行；现在花100刀，买一份2年到期票面100刀的国债，期间每半年拿到xx息票；

presentvalue<facevalue，折价发行，现在花96刀，买一份2年到期票面100刀的国债，期间每半年拿到xx息票（xx可能等于0，即零息债）。

从上面的计算可以看到，利率是分母中的一项，所以，利率跟国债价格是呈负相关的，利率越低，国债价格约高；反之，利率越高，国债价格就越低，这其实间接反映了融资成本。

另外，与国债相关的要素还有：

久期（Duration），国债到期的年限，上面那个例子中，D=2。

麦考林久期（MaclauleyDuration），以未来现金流的加权平均计算的现金收回年限，上面例子中，Mac.D=。

一般地，息票率越高，期限越短，收益率越小，债券的麦考林久期就越小，即平均收回资金时间就越短。

【1】FinancialRiskManagerEXAMPARTIFinancialMarketsandProducts.(2018)

garp.org

【2】《金融工程（第四版）》，郑振龙、陈蓉，高等教育出版社，2016

主要有三点区别：

1内涵不同。债券包含可转债和普通债券，可转债只是债券的一种。

2性质不同。可转债可以在一定期限内转换为股票，而债券中包含的其他普通债券却不能转股，只能到期兑付。

3存续期不同。债券中的普通债券到期兑付后债券完结，而可转债到期后的债券属性消失，转成股票特性继续存在。

国债面值是100元/张，1手=10张，即1000元面值。但是记账式国债的价格是上下浮动，有可能超过100元，或者低于100元，所以1手你可以看作每张的价格乘以10。例如04国债（10），交易代码：010410，今天的收盘价格是：103.25元/张，那么1手=103.25*10=1032.5元。

国债是国家发行的债券，由国家担保，买国债是没有风险的。国债的利率比同期银行的定期存款利率要略微高一点，而且如急着用钱需提前支取的话，储蓄国债还能靠档计息，不像定期存款提前支取，只能按活期计息。因此很受投资者的青睐，有时刚发行，就被抢购一空。

计算国债的利息需要知道国债的面值、利率和期限。利息计算公式为：利息=面值×利率×期限。例如，如果国债面值为10000元，利率为5%，期限为1年，则利息为10000×0.05×1=500元。利息通常按年计算，但也可以按半年或季度计算，具体取决于国债的付息方式。

OK，关于国债行情和国债行情走势图的内容到此结束了，希望对大家有所帮助。