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这有三方面原因。这也成为他退出演艺圈的一个主要原因。记得在2015年，由陈好主演的电影《老爸待嫁》，陈好提出主要条件，就是在北京附近拍摄，她主要是为了兼顾到家庭。早前就有每天报道，“万人迷”陈好是炒股高手，精明的她很早就注意理财，并涉足股市掘金。曾有媒体调查发现，陈好曾以300万元建仓，购入某ST股票，并且在其停牌前的19个交易日中，一直奋不顾身地大举抢购，三年之后复牌，市值暴增至3000多万元，仅一次投资就净赚了约2700万元。陈好结婚之后就宣布不再拍戏，从此隐退。在利弊权衡下，陈好最终决定选择了中戏表演系。
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陈好为什么不演电影了？
因为家庭因素
若要说起那些年最受欢迎的电视剧，2003年上映的《粉红女郎》绝对算是其中之一。这部电视剧就算放到现在，也是很合适的，因为其中四位女主角都能在现实生活中找到原型，她们各自代表了四种不一样的价值观念。但这毕竟还是电视剧，现实生活里四位女主角的真实生活简直跟剧里完全相反。
最近，已经39岁的“万人迷”陈好再次出现在大家的视线里，好像是在准备新戏。但让观众感叹的是，快40岁的陈好跟十几年前几乎一模一样，像是吃了防腐剂并没有变老！在《粉红女郎》当中，万人迷的风情万种跟陈好本人并不是很像，实际上陈好是一个很低调的人，八九十年代她虽然因为诸多影视剧火起来了，但是并没有专注于出名，结婚之后更是从前线阵地转向了后方，回了自己的母校中戏成了一名老师。经历过爆红的陈好，反而很沉得住气呢！这几年虽然没有很多曝光，但是从陈好的状态来看她肯定过得很舒服了，这种心态也是非常难得。
跟前面这两位相比，“男人婆”张延和“哈妹”薛佳凝在影视圈混得就不算出彩了。张延曾经参演过多部电视剧和电影，但是在剧中都是些让人印象不深的配角。相比而言，她在主持方面的天分好像更高一些，在香港、北京和上海的多家电视台都担任过主持人，也算是在 娱乐 圈有自己的一席之地。
薛佳凝更让人感到惋惜。年少出道，在电影作品里合作过导演黄蜀芹，在电视剧作品里更是有《租个女友回家过年》和《恋爱那点事》被观众熟知，曾经一度是非常红的女演员，更别提跟胡歌的一段恋情对热度的加持了。但是在如此好的发展势头下，薛佳凝并没有展现出过高的水平来，更是在2010年之后慢慢淡出了 娱乐 圈。2017年底，薛佳凝发微博称自己已经皈依佛门将近一年，大家才恍然发现那个曾经那么灵动可爱的女孩子我们真的好久没见到了。
现在看来，演员在影视剧中的光鲜和现实生活中或许是完全相反的， 娱乐 圈新人后浪推前浪，不知道你还记不记得这些人呢？
说的陈好，我们就想到了十几年前的万人迷，和面容较好，演技卓绝，是当时炙手可热的演员，这样的演员，本可以在演艺圈拥有一个霸主的地位，可最近几年，已经看不到陈好的影子了，他到底去了哪里？为什么不演电影了？按他的资历和容貌，等可以随着岁月的改变，去年中年妇女，或者老年妇女，但是他不见了，到底去了哪里呢？
据确切消息，陈好已经当上了电影学院的老师，开始把自己的记忆传授给学生们了，是什么样的情况让陈好做出这样的改变呢？这有三方面原因。
第一，因为结婚成家。在陈好饰演完她的成名作《粉红女郎》之后，又成功地饰演了《天龙八部》的阿紫。这一角色也是非常成功，就在这个时候，他的白马王子出现了，就在陈好备考中考艺术硕士的时候，认识了现在的丈夫刘海峰，于是两个人擦出了爱情的火花。要说刘海峰也不是一般的人，他是一个真正的大富豪，是一个身价过亿的银行家，陈好的婚姻让她自己准确地嫁入了豪门。这也成为他退出演艺圈的一个主要原因。
第二，把生活重心放到了培养孩子身上，他们结婚以后有了自己的宝贝，而且两年之后又生了第2个宝贝，这一双儿女终于让陈好放下了所有，把重心回归到家庭，因为回归到家庭，所以他也淡出了演艺圈。
第三，找到了自己热爱的工作，因为把重心放到了家庭，所以陈好想找一个比较稳定的工作，不再像做演员那样东奔西跑，一个偶然的机会，他回到了电影学院，当上了老师，虽然他的工资并不高，每周只有两三节课，但他这样能兼顾到家庭，这也是他愿意做到的。只是偶尔出来饰演一些推不开的电影角色。
记得在2015年，由陈好主演的电影《老爸待嫁》，陈好提出主要条件，就是在北京附近拍摄，她主要是为了兼顾到家庭。
还有，当老师是她从小时候的梦想，特别是去电影学院教学，发挥自己的特长，她自然非常快乐的同意了。所以，从这以后，人们很少见到陈好的影子了。实际上所有的明星都应该向陈好学习，因为所有的辉煌和灿烂都要回归到家庭的油盐酱醋茶，真实的生活，才是最重要的。
改天帮你问一下
我们先来看看陈好老公是谁。陈红老公是刘海峰是很牛逼的人物，香港人，银行家，哥伦比亚大学高材生，是国际著名投资银行摩根士丹利的高级分析师，曾任摩根士丹利亚洲投资部联席主管，在摩根士丹利任职的13年期间，曾经成功地领导投资众多明星级企业。现为KKR 全球合伙人兼大中华区总裁。有了这样一个牛逼的老公，陈好何必辛苦拍戏呢?
早前就有每天报道，“万人迷”陈好是炒股高手，精明的她很早就注意理财，并涉足股市掘金。曾有媒体调查发现，陈好曾以300万元建仓，购入某ST股票，并且在其停牌前的19个交易日中，一直奋不顾身地大举抢购，三年之后复牌，市值暴增至3000多万元，仅一次投资就净赚了约2700万元。后来有人调查发现，陈好炒股背后的操盘手是她老公。据悉，陈好这位银行家老公是2003年底在一个朋友的派对上认识，真正相恋则是从2004年开始。陈好为了不让男友吃醋，与男演员拍亲热戏都是点到即止，最多就是吻额头。有传她加盟高希希执导的《纸醉金迷》，也向剧组要求尽量减少激情戏。结婚以后，陈好一直很低调，回归家庭，相夫教子。一旦梦想实现，就退出 娱乐 圈，这才是人生赢家。陈好结婚之后就宣布不再拍戏，从此隐退。
改行当老师，低调嫁豪门，41岁陈好晒照，17年前的万人迷从未老去。
近日，陈好在社交平台又晒出了自己的照片，爬山后的她吃起了烧烤，时光在她的脸上仿佛并没有留下什么印记，她还是那样如既往的“迷人”。
在刚刚过去不久的劳动节中，陈好在微博还晒出自己下厨的照片。照片中的陈好服装素雅，透露着家居生活的体闲自在
在事业黄峰期选择急流勇退回归家庭，在诞下ー对女儿后更是始终与 娱乐 圈保持着一定的距离，在中戏安安稳稳的当起了教师。
凡事不随波逐流，心底有自己的安排，这样的陈好，想不让人惦念都难。
陈好1979年出生在山东，一路乖巧懂事地长大，但陈好小时候的愿望却并不是当演员，而是成为像倪萍老师那样的主持人。
事实上，陈好也的确有主持的天赋
除了在学校里主持很多校内活动外，在青岛本地，陈好也是小有名气，从中学时她就在青岛电视台做少儿主持。
只要有活动，教育局一个电话打到学校，她就可以光明正大的请假出去。到了高中，陈好更是同时兼任青岛的三个电视台的主持
在高三那年，陈好在学校被选中客串黄建新的喜剧电影《埋伏》，与演艺结了缘。
陈好的爸爸有个朋友，是中戏的老师，名叫滕汝骏。他知道陈好从小就爱好文艺，在主持上也颇有天赋，就和他爸爸建议，不如让陈好考中戏，试试演员这条路。
抱着试一试的心态，陈好就又去报考了报考中戏在内的其他院校。
后来，陈好收到了中戏、解放军艺术学院、深圳大学、山东艺术学院和广院的五所学校的录取通知书
只是，却唯独没有她最喜欢的北京广播学院。在利弊权衡下，陈好最终决定选择了中戏表演系。
试镜《粉红女郎》时，陈好才刚满22岁，在大学期间演过几场话剧，也客串了几部影视剧，只是都没激起什么水花
收到试镜邀请时，大学刚刚毕业的陈好脸上还带着点天然的婴儿肥，是全组年龄最小的
《粉红女郎》是改编自朱德庸的四格漫画漫画《涩女郎》，结婚狂、男人婆、天真妹、万人迷，四大女主每个人都个性鲜明。
而其中，万人迷一角最是体现出编剧的心思，让人印象深刻。
放到现在，万人迷就是不折不扣的 情感 大V，追求爱情又不攀附爱情，不指望王子来拯救，认真享受每一段情缘。
她美而自知，男人女人都看得清晰透彻，世故而不圆滑，风情性感却又不刻意卖弄。
这样一个角色饰演起来，难度不小，很考验演员对角色的拿捏，放得太开就显得艳俗，收得太紧又会缺少魅力。
难度大却又魅力十足。当时本来已经定下“结婚狂”一角的刘若英为了争取这个角色还做了很多准备。
但最终导演综合气质、外形等各方面因素，还是选择了陈好。
而陈好，的确是不负众望。为了演好这个角色，陈好就强迫自己改变原
最终，陈好用超越了年龄和经验的演技，把这个角色诠释的恰到好处。标志性的卷发别到右侧，颦笑间风情万种。她不是在演万人迷，她就是万人迷本人。
胡兵当时都说:“这个角色演完她整个人就真的是万人迷那样，在剧场走路说话都是万人迷的样子，完全的融入到了其中。”
田眉之下，一双仿佛会说话的眼睛，举止之烟视媚行，风姿绰约。陈好不靠裸露的身材，靠的是不经意流露的风情，满满的都是“女人味”。
在2003年，陈好因这个角色一炮而红，获得了金鹰最受欢迎女演员奖。“万人迷”一词，也成为了当时对女性魅力的最高赞美。
万人迷一角的成功让陈好的戏约不断，各种代言广告也纷至沓来。
般人往往会趁着这种时候多接戏多拍戏，但陈好呢，反而比之前更加谨慎地挑选剧本
“我希望我拍的每一个作品都是掷地有声，日后观众想起我的时候，就能想起我演过的各个角色
她的确做到了。
在拍《天龙八部》时，陈好演的阿紫，被称为最美阿紫，少了老版的刁蛮，多了几分独特的可爱。
陈好对自己的角色有着深刻的理解，之前有人批评她《三国》中貂蝉的造型太村姑，与吕布像是在姐弟恋，她固执地回应说
“貂蝉内心沉重，是个悲剧角色，她不是棋子而是爱国志士。”
《粉红女郎》让她走进观众视野，之后的几部戏又磨练了她的演技，按理来说，之后陈好应该继续奋勇直前，在事业上继续突破。
但她出乎所有人意料的，转变了人生方向，选择回归家庭。
认识刘海峰的时候，陈好正在备考中戏的艺术硕士，有淡圈充电的想法，两人原先就认识，算得上是老朋友，在闲暇时一来二去，擦出了爱情的火花
2009年，陈好和当时身价过亿的银行家刘海峰结嬏。两人的婚姻可不是什么女星嫁入豪门的戏码，毕竟那个时候陈好自己身上各种代言不断，也不差钱，结婚的原因很简单，为了爱情。
婚后，陈好将重心放在了家庭上，很少再接剧本。又凭借研究生期间优秀的成绩，留校任教，成了中戏表演系的一名老师。
周上两三节课，虽然工资不高，但乐在清闲，能够照顾好家庭。两年后，陈好生下ー个女儿，之后又在2013年生下第二个女儿。
两个女儿出生后，陈好更是全心全意地照顾着整个家庭，只偶尔在微博露面。
为了家人，陈好与 娱乐 圈始终保持着距离，而选择投身生活，学习做各种各样的菜式。
当然，陈好表示，如果碰上有合适的剧本，也会去演一部戏。
有人曾问陈好，当红的时候隐退不觉得可惜吗？
陈好给出的回答非常从容平静
“人的精力就这么多，到底是顾事业还是顾家庭，你必须想清楚。我是个计划性很强的人，不希望回首人生的时候，发现我的事业很成功很辉煌，但是其他方面都是缺失的。
2015年，陈好终于主演的《待嫁老爸》在签合同环节，她的首要条件，就是不能离开北京。她要全心全意陪伴女儿成长。
好友李静说她，“像她这种生活方式，从左往右看，是不求上进，但从右往左看，又是大智慧。辉煌过，巅峰过，闪耀过，如今，选择静下来，沉淀下去。一心一意，只过好自己的生活，无关荣耀与名利
正如陈好自己所说:“我所谓的快乐就是，我每天有一个很好的心情，有一个非常 健康 的身体，有爱我和我爱的家人跟朋友，我觉得这个我就满足了。”
的确如此，“万人迷”成就了她，却并没有因此限制住她。
虽然在事业上陈好也许并没有拼到极致，但放眼整个人生，陈好却是活出了很多人的理想:有贴心相伴的爱人，可爱的孩子，工作是自己热爱的，却又没有占据掉全部生活。
如今的陈好，在自己的樱桃园里摘樱桃，下下厨，时不时晒一晒女儿送给自己的礼物。生活闲适安逸，也难怪在四十岁也依旧能有那么好的状态。
嫁人之后，富豪老公还让她拍亲吻戏吗？
她为什么一定要去拍戏呢？她当年炒股赚了那么多钱，后来又嫁一个富豪。很多人都说她找了一个有钱的老公，所以就不再拍戏了。
我倒是觉得找一个富豪老公结婚，这是大多数女明星的梦想，她老公的财富不能成为她不拍戏的主观原因。不过她老公的身份和职业也许会成为她不拍戏的一小部分原因。
明星拍戏和普通人上班一样，是一种职业，是一种赚钱方式，是为了给自己生活上一道稳定的保险。
在 娱乐 圈里，明星结婚又离婚的大有人在，也许陈好是看透了这一点，与其担心受怕，不如在家相夫教子，至少她的富豪老公不用再忌讳她拍戏时和别人的亲密动作了。
在那个混杂的圈圈里，特别是对于结婚之后的女演员似乎有一种魔咒。如果一个女演员结婚了，那么她去拍戏，可能片酬会少一半，这还是其次，如果她们结婚后又生下了孩子，想要复出都没有资源了，这才是让她们感到绝望的事。比如姚晨、赵丽颖，这两位婚后很少有像样的作品出来了。即便是像杨幂这样有自己的工作室，也是没办法和流量女演员相提并论的。
影视圈靠脸靠青春吃饭，陈好也是明白这个道理的，好在陈好有经商的头脑，结婚之前就在股市里赚了不少钱，现在又有了一个在 财经 圈的老公，夫妻双剑合璧，赚钱也是轻松的事，靠智商赚钱总比靠青春长久。
这样的陈好，不拍戏才是明智的选择，做一个好太太吧。
首先陈好并没有息影，只不过是有选择性的接戏，所以曝光率没有那么高了，很多人就误以为她不演电影了。
至于原因，或许这里
人性的贪婪
欲望就像一条美女蛇，一直吸引着你不停地追赶，直到粉身碎骨……
人们似乎永远都想着既要，又要还要，然后自诩，这是上进。
理想是美好的，现实是骨感的。
工资螺旋
一个关系不错的朋友，上岸某小城市垄断国企，虽说是在乡镇，但是垄断国企的待遇比起一般的公司，还是要好得多，这年头，能上岸这种企业，对于家庭背景一般的人来说，属实是值得高兴的事情，朋友也不例外，这几年，就业这么难，自己真是运气好，才能有机会入职这样的企业。上岸之初，欣喜若狂。
再次见到他，却开始抱怨起来，理由是，同是一个集团，可是乡镇相较于城区，还是有不小的差距，自己又没关系，无法去城区，只能在这个小镇，一直这样默默无闻下去……
话音未落，我就听出来了，他在嫌弃自己的工资低，升职难，可是明明他已经比这个小城市95%以上的人都要好了！
我只能安慰“你都这么高了，你看我才多点？”对方瞬间不好意思地哈哈大笑起来……
实际上相对于我每天奔波忙碌，他的工作既安稳，又舒适，性价比已经比我高出太多，但是人就是这样，永远不会满足，会不由自主地掉入工资螺旋，一山望着一山高，工作能力强的，可能会随着螺旋慢慢上涨，而资质一般的普通人，就只能在抱怨中，不愿意却又不得不去承受螺旋所带来的伤害，直到某一天，彻底失望了，也就淡然了。
没有对比，就没有伤害。
投资陷阱
我的比特币又涨了！我的股票又赚钱了！我的房子又涨价了……每当我听到这些人诉说着自己的战绩，他们的表情往往是眉飞色舞，喜不自禁，且那段时间，你要遇到他，都会觉得他特大方，因为钱来的太容易了，他会非常乐于跟你分享战果，且滔滔不绝地告诉你，他已经做好了下一步加仓的计划。
仿佛人人都能在股市掘金，人人都是房市狙击手，是个人都是在一分钱买的比特币一样……
更有甚者，已经开始做美梦了，这次我要翻倍，这次我要赚到300万，换豪宅……
然后赌场笑了。
你以为拉斯维加斯，是靠赌技高超出名的？那只是因为他赌场多，只要是投资，就会有盈亏，哪个神仙，能保你一直盈利，换句话说，在市场里，你能赚到的钱，90%以上都是因为运气，并不是你多有本事，因为对于资本大佬来说，你的那仨瓜俩枣，就是明牌，只是因为时机未到，还没把你变成韭菜而已。
投资陷阱相对于工资螺旋，更难克制，因为人的惰性决定了人天生就会倾向于不劳而获，享受以小博大的快感，所做之事或多或少都带着赌的成分，而只要你一直参与，99.99%的胜率，都不见得能覆盖那0.01%的失败带来的伤害，诸如炒房炒成房东，炒股炒成股东的案例还少吗？
乘胜追击不可取，适可而止很重要。
完美恋人
他必须高大帅气，年薪百万，有房有车，家教良好，学历还要高，还得爱我宠我。女生这样憧憬着……
她必须颜值高，身材好，气质佳，本科毕业，工作稳定，还得贤妻良母。男生这样要求着……
于是开始了漫漫相亲路，毕竟大多数人都是普通人，有着不好不坏的家庭，不高不低的颜值，准确的说，就是扔在人堆里就找不着的普通人，然而他们却向往着“完美恋人”。
小姐妹半年前分的手，理由是男的对她挺好，但是家庭条件太差，结婚遥遥无期。
小哥不停地相亲，前阵子介绍了个大美女，小哥犹豫不决，理由是女方学历太低，无共同语言。
人性都是贪婪的，所有的人都在用最高标准来寻求符合条件的另一半，有的甚至苛刻到了，身高170以下免谈。
物质条件达到了，又开始要求精神层面的愉悦，必须爱入骨髓，把既要有要还要表现的淋漓尽致，全然忘记了，你获得的能力来源于自己所持有的资本。
灰姑娘之所以能嫁给王子，是因为她是货真价实的富家小姐。
白雪公主之所以能重返王宫，是因为那里天生就是她的家。
而我们大多数男女，并不具备那样的条件，凭借实力，够不着，凭借运气，没那种命，何苦为难自己，折腾旁人。
早点抛弃完美恋人的幻想，认清自己，才是我们普通人最应该做的事。
人性的贪婪，无处不在，痛苦的根源亦来自于此，唯有慢慢放下欲望，才能让自己活得开心。
毕竟，港剧神句，所言不虚“人生苦短，开心就好，知足常乐，想那么多干嘛”！
如何发现具有“深度价值”的公司？
如何发现具有“深度价值”的公司？
以下一些典型特征可以帮助我们：大量的现金持有、更低的支付率（考察红利收益率或红利占公司现金比率）、低成长甚至不成长。从定性层面来说，此类公司大多遇到危机、被人抛弃、遭到忽视、令人害怕；而在定量层面，可以采用净流动资产价值策略或评估企业收益率（企业倍数、收购者倍数）运行衡量。
有本书的中文版名称是《反直觉投资——用价值投资理念在股市掘金》，其蕴含的意味明显比不上它的英文版名称《Deep Value：why activist investors and other contrarians battle for control of losing corporations》。我们就从这个英文版名称讲起吧。
一、书名
“Deep Value”，深度价值，可以狭义地理解成股票价格相对于公司内在价值的安全边际较大，广义上它也被作者用来命名一种源于格雷厄姆投资思想的投资策略——深度价值投资策略。
深度价值投资策略有几个要点足以颠覆我们的直觉：一是该策略认为股票估值比公司质量更重要，作者在该书前言就迫不及待地指出，市场价格对内在价值的贴现率（安全边际），比盈利增长率或比用于度量公司质量的投资资本回报率更为重要；更为反直觉的第二个要点是，即使是在同样低估值的价值组合中，高成长会导致低回报，而低成长甚至不成长反而导致高回报，也就是说同样低估值的个股，高质量的反而比不上低质量的长期收益高。
“activist investors and other contrarians”，积极型投资者和其他逆向投资者。书中涉及到了卡尔-伊坎、沃伦-巴菲特、赛斯-卡拉曼、乔尔-格林布拉特（神奇公式）、阿尔弗雷德-布赖尔利（新西兰布赖尔利投资公司）、托马斯-皮肯斯（梅萨石油）、大卫-艾因霍恩（绿色照明）等众多知名或不太知名的“格雷厄姆”传人。与格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中所描述的“积极型投资者”有所不同，这里的“积极型投资者”针对传统的公司委托-代理困境，采取某些积极主动的措施，不再需要借助市场的力量而自己掌控命运，最为典型的就是伊坎和他的“伊坎宣言”。
“losing corporations”，“正在失去的公司”似乎不太准确，姑且翻译成贱股公司吧。为什么积极型投资者和其他逆向投资者会试图为控制这些贱股公司而战斗？其中的原因就藏在前面提到的“深度价值投资策略”中，贱股公司往往因为糟糕的管理层、惨淡的经营业绩、看不到希望的成长空间遭受市场的沉重打击，由此带来股价和内在价值之间安全边际的扩大，而这正是采用深度价值投资策略的投资者所青睐的。
书名讲完了，似乎疑惑反而更多了。首先，对于巴菲特式投资者来说，股票估值比公司质量更重要？？？这纯属扯淡吧，谁不知道，老巴说过一句经典的话：用一个合适的价格买入一家神奇的公司要远好于用一个神奇的价格买入一家合适的公司。第二，同样的低估值情况下，高质量的反而比不上低质量的长期收益高？？？这个也太反直觉了吧。对于上述两个典型疑问，作者用了四个字来回答，那就是——均值回归。
二、均值回归
格雷厄姆在《证券分析》一书中引用了古罗马诗人贺拉斯的千古名句：现在已然衰败者，将来可能重放异彩；现在备受青睐者，将来却会日渐衰败。用这段话来概括“均值回归”再合适不过了。
格雷厄姆把“均值回归”称为“我们商业中的神秘之一”，他认为，无论是宏观经济，还是具体行业和公司，修正力量都会发挥作用，所以均值回归可以在公司的财务结果、证券的市场价格、指数的运行以及投资业绩上充分观察到，而我们往往会低估经营活动出现均值回归的影响。
正因为均值回归的必然性和非常强大的力量，绝大多数公司都存在一种强烈的均值回归的趋势——均值回归不仅表现在公司股票价格上，而且对公司经营和财务结果（比如资本回报率）同样产生作用。这一点可以采用微观经济学理论运行解释：高成长及高盈利会吸引新进入者，它们参与竞争会降低盈利，带来成长停滞，与之相反，亏损及不利的盈利又会让一些竞争者选择退出，给那些留守者带来一段时间的高成长和良好盈利，这个过程是循环往复的。
从这个角度出发，我们可以把巴菲特投资策略的核心定位在赌公司经营不会均值回归，并且还会继续保持较高的资本回报率，也就是所谓的“强者恒强”。在继续讨论普通投资者应该采取哪种投资策略之前，先来看看巴菲特的“强者恒强”。
三、强者恒强
简单归纳一下巴菲特的“强者恒强”（企业内在价值理论）：公司资本收益率越高，公司内在价值就越大；内在价值依赖于企业拥有的维持其高资本回报率的能力，也依赖于企业拥有抵御其回报率回归至均值的能力；持续的高收益回报取决于公司拥有优良的经济基础，并且这一基础受到持久竞争优势的保护，这样的公司就像一座受到难以攻克的护城河保护的城堡；是否拥有持久的竞争优势，决定了企业有无能力抵御行业内的均值回归，以及能否继续赢得超常的资本回报率；拥有“经济专营权”是企业抵御均值回归的一个特殊手段，是否拥有“经济专营权”也成为巴菲特区分伟大与平庸企业的一种方式；最后，企业管理团队也是持久竞争优势的一部分，能干的经理人通过最大化资本回报率来实现企业内在价值的最大化。
巴菲特所具有的“大概率洞悉”，让他将从格雷厄姆、费雪、芒格那里得到的投资教诲浓缩成了一句话：用一个合适的价格买入一家神奇的公司要远好于用一个神奇的价格买入一家合适的公司。
不得不承认，对比巴菲特的企业内在价值理论，格雷厄姆纯粹从数量上考虑安全边际的做法确实存在一定的局限性，芒格就认为一家高质量的公司供应的安全边际可能比买入价低于清算价供应的安全边际更大，他还认为“格雷厄姆对有些公司值得支付高溢价这一事实给予的评价太低”是有道理的，优秀企业在努力赢得长期优势，为它们支付高一点的溢价是值得的。
那么说到底，我们普通投资者究竟是相信均值回归，还是强者恒强呢？
四、均值回归，还是强者恒强？
我们必须明确的一点是，确实有极少数公司能够持续获得较高的资本回报率，但绝大多数公司都存在强烈的均值回归。
本书通过对格林布拉特“神奇公式”的深入研究和分析证明了“绝大多数公司都会均值回归”的观点。格林布拉特用“资本回报率”来确定“神奇公司”，用“企业收益率”来确定“公平价格”，从而构建了一个“神奇公式”。作者对其验证后得出了以下一些结论：一是神奇公式确实有效；二是在进一步单独检验资本回报率和企业收益率后发现，企业收益率单独一项胜出了神奇公式，资本回报率一项跑输了神奇公式，资本回报率拖累了神奇公式的后腿。
神奇公式胜过市场，不是因为神奇公式识别出了公平价格下的神奇公司（这样的公司反而降低了收益），更好的投资对象是神奇价格下的合适公司。上述结论背后的原因揭示出价值投资的两个真相：一是均值回归是一股强大的力量；二是企业收益率是一个非常不错的识别低定价股票的指标（关于企业收益率将单独行文介绍）。
不是还有极少数公司能够强者恒强吗？我们投资这些公司不就可以了嘛！但是，世上只有一个巴菲特，何况在他身后还站着一个芒格呢？所以，对于普通投资者来说，相信均值回归要远远好于去寻找强者恒强。
五、学不了的卡尔-伊坎们
卡尔-伊坎从一个变形套利者（同时交易一只股票及其对应的可转换证券）到一个封闭式基金清算者（套利封闭式基金或要求基金经理清算基金），最后成为一个“公司狙击手”（通过蓄意收购以控制某一公司），完美践行了深度价值投资策略。
重温一下他的“伊坎宣言”吧：持有大量的“低定价”股票，然后试图控制这些公司的命运，从而赚取巨额的利润，其方式是：（1）努力说服管理层清算公司或将公司出售给“白衣骑士”；（2）发动一场代理权争夺；（3）同时运行或者单独运行要约收购；（4）把我们手中的筹码卖回给公司。
作为普通投资者，我们当然践行不了卡尔-伊坎们的积极型投资策略，但是并不妨碍我们从他们身上找到可以学习的东西。相信均值回归的力量，这种信仰让我们有勇气、有信心潜伏进一组具有深度价值的公司——深度价值本身就是一种价值回归的催化剂，它完全可以在均值回归定律下完成自身的价值归位；同时，深度价值也更容易吸引积极型投资者，在后者的主动作为下快速实现内在价值的提升和市场折价的降低——因此，我们的任务就变成发掘具有深度价值的公司，潜伏进去，然后借助于公司控制权争夺等催化事件，等待起飞。
六、深度价值在哪里？
如何发现具有“深度价值”的公司？以下一些典型特征可以帮助我们：大量的现金持有、更低的支付率（考察红利收益率或红利占公司现金比率）、低成长甚至不成长。从定性层面来说，此类公司大多遇到危机、被人抛弃、遭到忽视、令人害怕；而在定量层面，可以采用净流动资产价值策略或评估企业收益率（企业倍数、收购者倍数）运行衡量。
清算价值是对公司内在价值最为保守的度量，而格雷厄姆使用净流动资产价值作为清算价值虽不准确却相当保守的代理变量（公司内在价值、清算价值、净流动资产价值三者的关系），并且由此衍生出了净流动资产价值策略（也称之为净-净值策略）：（1）净流动资产=流动资产-所有短期及长期的负债；（2）以低于2/3净流动资产的价格买入；（3）构建符合标准的一个股票组合。净流动资产价值法则的问题是其应用场合很有限，因为满足该法则的个股大多规模很小、流动性差，并且不是经常出现。但是，对于管理私人账户的个人投资者来说，净流动资产价值法则仍然具有意义。
与净流动资产价值法则相比，评估企业收益率则具有适用于大市值深度价值公司股票的优势。企业收益率偏好持有现金的公司，憎恶拥有高比例、不起实质作用的债务的公司。经过企业收益率的筛选，会筛出一些“现金盒子”——这些公司持有相对其市值大很多的净现金，通常是因为公司主要业务已经出售，或业务虽然曾经辉煌但现在已经日薄西山还在苟延残喘。这类公司可能明显强于那些在PB上具有优势但杠杆高的公司。企业收益率高的公司股票，会成为收购者寻找的潜在目标。
七、组合化
对于深度价值投资策略来说，除了“深度价值”，还有一个关键——组合化。格老晚年改变了自己的投资策略，改为使用“高度简化的方法，只运用一项或两项针对价格的简单规则，以此来确定现在的完全价值，并且，简单规则建立的基础是基于投资组合整体的业绩——也就是群组结果，而非个别股票的预期结果。”
其实很好理解，对于绝大部分深度低定价、基本面差的股票来说，因为它们的未来面临不确定性，因此从单个个股层面来看，它们可能不是好的购买品种，然而，作为一类股票，它们总体呈现出相当好的回报率，不仅长期收益超过市场，而且比市场遭受更少年份的下降。所以，对个体层面正确的结论对整体层面未必正确。平均来看，深度价值投资组合可以产生比市场更高的回报，遭受更少年份的亏损，但我们的注意力往往集中于单个深度价值股更有可能遭受永久性资本损失这一事实。
其实，深度价值投资策略的成功也是统计预测法的成功。与非常出色的专家预测能力（就像巴菲特）相比，统计预测法则的预测能力更具一致的精确性——统计预测法所能达到的高度更像是专家无法企及的天花板，而不是专家可以用来增加预测可信度的起点。
卡尔-伊坎说，你会发现在我的整个投资历史中都不曾买过伟大公司的股票，我不凑热闹，我在人们说它们糟糕的时候进去，这确实是古老的格雷厄姆-多德的理念。
作为散户只拥有少量的资金，怎样炒股才是最好的？
散户在A股市场占大多数，但亏损面最大的也是散户，7亏2平1赚，算上时间价值，90%是亏损。那散户应该如何炒股，才能盈利呢？做到以下”三不“，盈利概率大大增加，在股市掘金才成为可能。
一是股票不炒
“炒股”是A股给出的比较形象的一个词，“炒”，当然就热气腾腾的，因此，炒股的人，大部分都是追市场热点题材，热衷于追涨杀跌，短线买卖，希望实现暴富。只要有这种心态，散户失败的概率在99.99%。很简单，你一没资金优势，二没筹码优势，三没信息优势，四没技术优势，五没团队优势，你凭什么想在主力的碗里面抢肉吃？
二是垃圾不碰
一般而言，正经的企业，主营业务比较突出，业绩比较稳定，要做就做精，成为行业龙头。而有的企业，哪个有热点，就“点哪里”，结果是邯郸学步。这种企业，概念题材特别多，上市企业成了大股东玩资本整合的平台。尤其是在全流通情况下，有的上市企业成为大股东运用热点概念进行操控股价的最好武器。散户，想长久生存，就要从生活入手，选择“大品牌”优质蓝筹股，在低估时买入，或者在熊市中后期买入，长线持有。如果不会选股，就如巴菲特所说，买指数基金就行。
三是急钱不用
所谓急钱，就是三五年内会用到的钱，尤其是一年内会用到的钱，通常不要投入到高风险的股市。股市一轮牛熊，通常需要七八年时间，如果把急钱投入股市，心态就会不稳，很容易滋生"暴富“心理，容易造成短线追涨杀跌。尤其是亏损的情况下，更容易判断失误。另外，千万不要借钱炒股，也是散户应该牢记的底线。
如何判断大盘的底
你好，大盘见底特征：
1、低价股乃至一元股大量出现，市场风险不断释放，众多垃圾股都被打回原形，市场溢价的水分不断被挤出，市场进入估值杀的中后期。
2、大量的个股跌破净值，破净股的大量出现，意味着整个市场情绪偏悲观，属于熊市的后半段。
3、成交量处连续处于低迷的状态，味着参与股票市场交易的人在不断的减少，市场主力不敢轻举妄动，股价相对更加真实。
4、大部分的投资者包括机构都处于亏损状态，市场缺乏持续的赚钱效应，股民大面积亏损，并且亏损的幅度不断扩大。
5、出现市场底而不是政策底，资本市场自由其内在的规律，只有当政策不管是利好还是利空对市场短期影响微乎其微的时候，那么离真正的市场底就已经不远了。
6、抗跌板块开始补跌，优质龙头股下跌，当龙头股开始出现破位下跌或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水杀跌的时常常会给投资者造成沉重的心理压力，促使投资者普遍转为看空后市，从而就完成大盘的最后一跌。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。
回答于 2020-01-09
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如何判断大盘的真正底部
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如何正确判断大盘的底部
从市场状况判断（1）下跌时间长空间大。 大盘下跌时间较长，一般在三个月以上；指数下跌幅度也较大，一般在40%左右。市场中不论是机构投资者还是散户，均处于亏损状态，市场亏损面达70％以上，散户亏损幅度在30%-50%以上，机构在20%以上。（2）个股大面积破发、破净。 新股大面积破发，机构打新资金也被套，一些机构斩仓出局。尤其是一些大盘绩优股出现破发，成批的个股或板块集体大幅下挫或集体跌停，或开始有股价跌破净资产的个股出现，市场一片悲观，跌势随时有加剧迹象，绝大部分投资者已经失望并丧失方向感。从投资心理判断（1）投资者对利好变得麻木。 一次次利好的推出，换来的都是一次次的下跌。如此一而再，再而三，投资者对利好已经完全麻木了，利好再度推出对大盘影响已不大。此时，熊市思维变得极其严重，前期看多的机构开始悲观和开始实际做空，此前一直看多的分析师、咨询机构对市场前景开始出言谨慎，渲染利空的同时对宏观面和政策利好变得麻木不仁。（2）投资者对市场绝望。 投资者对利好利空基本上都麻木了，所以市场保持一种匀速下跌态势。无论是利好的推出还是利空的出现，大盘都毫不理会，既不会因利空而加速下跌，也不会因为利好而大幅反弹，而是保持自己匀速下行的趋势。此时，绝大多数投资者对市场彻底绝望而选择了离开。而既然要离开了，这时候市场的下跌与否或者跌多跌少对他们来说已经不值得关心了。从资金情况判断（1）成交持续低迷 如果市场仍有许多投资者对未来看好，那么大盘在下跌的过程中，就会经常出现反弹，而成交量也会因为多空双方的分歧而加大，相应地，换手率也较高。但多头不死，空头不止。底部来临时，绝大多数人都对市场绝望了，该斩仓出局的人大多都已经退出，剩下的是一些零星的卖出盘，也没有什么人愿意买入，所以较小的卖盘也能让个股甚至指数下跌，不过下跌的速度也不会很快，毕竟卖盘有限，所以指数呈现出连续的阴跌，在成交量方面则表现为成交的持续低迷。（2）基金销售进入严冬。 基金折价现象普遍，尤其是市场主流基金的操作理念受到普遍质疑，主流基金似乎也失去方向感。新基金发行受挫，发售开始显得困难，部分银行甚至出现分派新基金发行任务的情况。
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