答本文来源：时代商学院 作者：黄祐芊来源 | 时代商学院作者 | 黄祐芊编辑 | 孙一鸣编者按：2月1日，证监会茄缺庆宣布，A股全面实行股票发行注册制改革正式启动，这标志着中国资本市场全面深化改革迈入了新阶段，上交所表示，主板改革是全面实行注册制的重中之重，全面实行注册制下，主板定位突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，在主板注册扮弊制来临之际，时代商学院推出“资本市场改革新蓝图之主板注册制”系列报道，持续跟踪A股主板IPO企业，助力推进中国特色现代资本市场建设新征程，导语实控人背负巨额债务。

实控人吴立群逾9000万债务压顶，中环寰慧接盘其亏损资产为哪般？

答本文来源：时代商学院 作者：黄祐芊

来源 | 时代商学院

作者 | 黄祐芊

编辑 | 孙一鸣

编者按：2月1日，证监会茄缺庆宣布，A股全面实行股票发行注册制改革正式启动。这标志着中国资本市场全面深化改革迈入了新阶段。

上交所表示，主板改革是全面实行注册制的重中之重。全面实行注册制下，主板定位突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

在主板注册扮弊制来临之际，时代商学院推出“资本市场改革新蓝图之主板注册制”系列报道，持续跟踪A股主板IPO企业，助力推进中国特色现代资本市场建设新征程。

导语

实控人背负巨额债务，IPO前夕收购多项亏损资产，这家企业为何急于上市？

近期，中环寰慧科技集团股份有限公司（以下简称“中环寰慧”）提交IPO申报材料，拟在深交所主板上市。

资料显示，中环寰慧成立于2012年，主营业务聚焦于城市集中供热的设计、投资、建设和运营。

实控人背负大额借款，股权稳定性存疑

招股书披露，截至2022年6月30日，绿旗科技直接持颤握有中环寰慧1.4亿股股份，占该公司总股本的31.21%，为中环寰慧的控股股东。

绿旗科技的控股股东为北京朗威，持有绿旗科技80%的股权。吴立群及其配偶罗玲分别持有北京朗威96.88%、3.12%的股权，吴立群为北京朗威控股股东、实际控制人。

简言之，吴立群通过北京朗威、绿旗科技等主体，实际控制中环寰慧31.21%的股权，为中环寰慧实际控制人。

本次IPO，中环寰慧拟公开发行不超过5000万股，发行数量不低于发行后总股本的10%。本次发行后，绿旗科技持有中环寰慧的股权将降至28.09%。这意味着，中环寰慧上市后，吴立群对该公司的控股权将进一步下滑，该公司的股权结构将更加分散。

一般而言，实控人持股比例较低或将影响公司对重大事项决策的效率。同时，若企业未来发生重大资产重组、收购等事项，还可能导致该企业实际控制权出现变动，不利于企业的稳定经营。

股权相对分散的中环寰慧或将面临上述风险。

据招股书，中环寰慧实控人吴立群由于投资新能源发电企业，资金需求较大，存在以个人名义对外借款的情形。截至2022年6月30日，吴立群存在多项未到期的大额负债，借款本金超过9000万元。

对此，中环寰慧表示，若自公司完成首次公开发行股票并上市之日起三年后或大额负债到期后，吴立群无法按期偿还上述借款，届时其所持有的公司股份可能被债权人要求冻结、处置，存在对公司实际控制人稳定性造成不利影响的风险。

值得关注的是，2022年6月30日后，中环寰慧与实控人发生巨额关联交易，该公司启动了收购实控人吴立群5家公司股权的程序，分别为柳州鑫能生物发电有限公司（以下简称“柳州鑫能”）、通化信能生物质热电有限公司（以下简称“通化信能”）、临澧县凯迪绿色能源开发有限公司（以下简称“凯迪绿能”）、天津市东方嘉能供热有限公司（以下简称“东方嘉能”）、隆尧奥连热力有限公司（以下简称“隆尧奥连”）。

其中，对柳州鑫能100%股权、通化信能51%股权的收购已通过股东大会审议程序，价款已支付完毕，工商变更正在办理中；对凯迪绿色100%股权、东方嘉能100%股权、隆尧奥连100%股权的收购已通过中环寰慧第一届董事会第23次会议审议程序，尚未经股东大会审议。

2021年，上述5家企业的净利润分别为-1421.64万元、-8.17万元、1580.55万元、-165.05万元、609.46万元。其中，通化信能当年无营业收入数据，疑似尚未开展业务。

上述5家收购标的中有3家在2021年处于亏损状态，其中还有一家可能尚未开展业务，中环寰慧如此急于买下上述企业，难道是为了向实控人吴立群输送利益，缓解其资金压力？

短期偿债能力远逊同行，财务内控被曝多项违规

从公开资料看，资金紧缺的不只实控人吴立群，还有中环寰慧。

据招股书，2019—2022年上半年各期末，中环寰慧的现金及现金等价物净增加额分别为-7201.77万元、5.8亿元、-2.76亿元、-1.2亿元，现金几乎一直处于净流出状态。

同期各期末，中环寰慧的资产负债率持续处于高位，短期偿债能力指标如流动比率、速动比率等亦弱于同行。

报告期各期末，中环寰慧的总负债金额分别为65.07亿元、66.52亿元、65.58亿元、59.49亿元，资产负债率分别为86.78%、81.47%、80.36%、78.29%。

在招股书中，华通热力（002893.SZ）、惠天热电（000692.SZ）、联美控股（600167.SH）、金房节能（001210.SZ）、廊坊发展（600149.SH）等被中环寰慧列为同行可比上市公司。2019—2022年上半年各期末，上述同行的资产负债率均值分别为59.98%、62.49%、58.25%、56.26%，约比中环寰慧低20个百分点。

值得一提的是，2021年、2022年上半年，中环寰慧分别进行1次现金分红，金额分别为3093.77万元、1.06亿元。在高负债的情况下，大额现金分红流出或加重该公司的偿债压力。

流动比率方面，报告期各期末，中环寰慧的流动比率分别为0.62倍、0.66倍、0.59倍、0.61倍，基本维持在0.6倍左右；同行的流动比率均值分别为1.36倍、1.18倍、1.46倍、2.07倍，为中环寰慧的2～3倍。

速动比率方面，中环寰慧也逊于可比同行均值。

报告期各期末，中环寰慧的速动比率在0.6倍左右波动，而同行的速动比率均值皆高于1倍，徘徊在1～2倍的区间。

在资产负债率持续高企、短期偿债能力不及同行的背景下，中环寰慧还存在多项财务内控违规的情形。

据招股书，报告期内，中环寰慧在供热服务、代建工程及蒸汽服务等业务上均存在第三方回款的情形。同时，该公司还存在现金交易、违规票据融资、转贷、与关联方进行资金拆借、关联方占用资金等内控不规范情形。

此外，截至招股书签署日，中环寰慧还存在多项500万元的未决诉讼。对此，该公司解释，上述诉讼多为商务合同纠纷，未来还可能面临其他诉讼或纠纷，若法院对相关诉讼最终作出不利于公司的判决，将对公司未来经营业绩与财务状况等造成不利影响。

华通热力与碳中和有关系吗

答华通热力和碳中和没有关系。华通热力是燃气龙头股票之一，而碳中和是两会期间，国家提出要改善碳排放量时，碳中和概念股就全线爆发，相关的上市公司股票也纷纷大涨，在A股市场中：研究排放量、检测碳排放量、植树造林、节能减排、环保类的上市公司就会成为碳中和概念股。

拓展资料：

一、华通热力

北京华裤旦渗远意通热力科技股份有限公司（简称“华通热力”）成立于2002年，是一家专注于供热领域业务的A股上市公司。公司业务模式包括：供热项目投资、供热托管运营、合同能源管理、供热节能技术研发、供热管理顾问服务等。华通热力以北京为中心，辐射东北、华北、西北“三北”地区，为行业迟笑跨区域经营的供热企业之一。截至目前，公司管理服务面积近3500万平方米，管理服务项目类型包括城市综合体、居民住宅、商业楼宇、医院、学校等，供热类型包括燃气锅炉房、燃煤锅炉房、工业余热等。

二、碳中和

碳中和（carbon neutrality），节能减排术语，是指企业、团体或个人测算在一定时间内，直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放，实现二氧化碳的“零排放”。而碳达峰则指的是碳排放进入平台期后，进入平稳下降阶段。

三、碳中和的特点

1、 减少排放

在日常生活中，我们也可以通过一些行动来减少二氧化碳的排放。比如，选择使用非电动牙刷、烤面包机代替烤箱、节能灯代替灯泡、下班随手关掉电脑、晾晒衣服代替干衣机等。

在企业中，可通过光伏、风电、特高压、新能源车、生物降解塑料、绿色建筑、碳捕捉等方式减少二氧化碳的排放。

2、 吸收二氧化碳

可以通过碳捕捉、植树造林等方式吸收二氧化碳。

四、碳中和包含四个子板块，分别是：碳中和环保，碳中和碳捕捉，碳中和排放检测，碳中和碳交易。

1、碳中和环保股票包含：

300070 【碧水源】，603568【伟明环保】，000967【盈峰环境】

2、碳中和捕胡脊捉股票包含：

300234【开尔新材】，002549【凯美特气】，600292【远达环保】

3、碳中和排放检测包含：

300203【聚光科技】，300137【先河环保】，002658【雪迪龙】

4、碳中和碳交易包含：

601222【林洋能源】，601016【节能风电】，000591【太阳能】

华通热力是国企吗

答华通热力不是国企。华通热力，即北京华远意通热力科技股份有限公司，是一家主要从事热力供应、节能技术服务的民营企业，业务模式包括供热项目投资、供热承包运营、合同能源管理、供裤笑热节能技术研发、供热管理顾问服务等。

北京华远意通热力科技股份有限公司成立于2002年12月12日，注册资本2.03亿人民币，注册地址是北京市丰台区南四环西路186号三区4号楼5层01室，控股股东是赵一波，实际控制人是赵一波，总部位于北京市丰台区。北京华远意通热力科技股份有限公司曾用名为北京华远意通热力科技股份有限公司。

北京华远意通热力科技股份有限公司于2017年9月15日在深圳证券交易所上市，主承销商是招商证券股份有限公司，上市保荐人是招商证券股份有限公司，股票代码为002893。

北京华远意通热力科技股份有限公司曾获“全胡桐含国节能突出贡献轮绝示范单位”、“中国节能服务产业先进单位”、“2019全国节能环保产品技术创新示范企业”等荣誉。

电力设备龙头股有哪些

答电力龙头股有哪些

1、中广核：电力龙头。公司的主要业务是运营及管理核电站、核电站电力销售、管理及监督核电站工程建设。

2、华银电力：电力龙头。2017/12/26日公告，湖南湘投地方电力资产经营有限公司向公司股东湖南湘投控股集团有限公司通过协议转让方式转让20898.30万股，占总股份的11.73%。

3、长江电力：电力龙头。中国长江电力股份有限公司是经国务院批准，由中国长江三峡集团有限公司作为主发起人设立的股份有限公司。

4、国电南瑞：电力龙头。公司的电网自动化及工业控制类产品主要包括电网调度自动化、电网安全稳定分析与控制、变电站保护及自动化、配电网自动化、用电自动化及需求侧管慧兄理、电动汽车充换电设施及运营、电力市场运营技术支持系统前团袭、综合能源服务、电动汽车充换电设备及系统、轨道交通自动化及保护、工业控制自动化等。

电力概念股其他的还有： 川能动力、辽宁能源、华通热力、聆达股份、协鑫能科、爱康科技、韶能股份、黔源电力、宁波联合、上海电力、华能水电、吉电股份、大唐发电、申能股份、风范股份、华能国际、湖北能源、国投电力等。

拓展资料：

股票(stock)是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

股票是股份制企业（上市和非上市）所有者（即股东）拥有公或激司资产和权益的凭证。上市的股票称流通股，可在股票交易所（即二级市场）自由买卖。非上市的股票没有进入股票交易所，因此不能自由买卖，称非上市流通股。

这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票标准、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。

【指标】“强势量能”掌握好，牛股绝对不会少（详解）

答板块： 热点追踪

1、电力。 湖北能源、华通热力、天富能源、建投能源、京能电力等多股大扮册幅上涨。

近日，国网河北省电力公司发布《推动能源低碳转型 实现“碳达峰、碳中和”实施方案》，从能源供给侧、消费侧等六个方面制定服务河北“碳达峰、碳中和”目标实现二十项举措穗埋，推动构建以新能源为主体的新型电力系统，促进能源供给多元化、清洁化、低碳化，能源消费高效化、减量化、电气化，为河北如期实现“碳达峰、碳中和”提供有力支撑。

2、雄安。 京能电力、渤海股份、中油工程、中岩大地、唐山港、森特股份、中化岩土、韩建河山等逾10股涨停。

日前，雄安新区启动区基础设施建设全面开工。作为雄安新区率先建设区域，启动区规划范围38平方公里，是北京非首都功能疏解首要承载地。3月30日，启动区基础设施项目全面开工，城市框架逐渐拉开。据了解，启动区市政道路及综合管廊项目将采取统一规划、分段实施的办厅族宏法，紧张有序推进，确保启动区“三横四纵”骨干路网项目如期完工，为启动区发展提供支撑。

指标： 强势量能

今天给大家分享的是一套系统指标名为“强势量能”，这套指标包含一个主图两个副图，股市中有量在价先，先有量后有价，成交量是现行指标，都说明了成交量的重要性，股票市场上关于量能的书籍比比皆是，看的人头晕眼花，看完了再用还是那么回事，怎么回事？不知道怎么回事？其实他们是把简单的东西复杂化了，看完了分析，让你自己用，你肯定不会用，量柱会用并且用好的都是高手，高高手，我不敢说对量有特别深的理解，但我就抓两条，第一条：地量！第二条，量堆！

第一条：地量！在这里简述一下，在上升通道和盘整通道的小回调中研究地量的意义非常大，因为在这过程中地量的意义就意味着转势，意味着机会，也意味着金钱！上升通道可以定义一下20日和55日同时向上，盘整通道可以参看薛斯通道二、通道三和通道四走平，这里仅给出上升通道的10日地量介入公式，这个公式是个基础公式，指标出现不代表介入条件，因为单纯看量是不足以构成介入条件的，如果这个公式出现提示的同时，套系指标里的强势决策指标也出现提示，则信号的可靠性大大增加！这个思路注意几个语句：上升通道和盘整通道的小回调！至于下降通道的地量则不是我们研究的对象，因为在下降通道中，地量之后还有地量的情况比比皆是，研究它也没有用，我们研究思考的方向决定我们的最终结果！

第二条：量堆！什么是量堆？简单的说就是一段时间内成交量所组成的形态！量堆的形态有很多种，今天就讲其中最简单也是日常操盘使用最多的一种形态：山型成交量！从字面的意思上也能理解出来，中间高，两头低，像一座小山一样，从左侧山脚到山顶的区域是成交量放大的区域，对应的是股价的吸筹区，山型成交量右侧下山坡区域对应的是洗盘区域，那么：山型成交量右侧低点对应的应该就是相应调整的低点，这个低点就是我们需要找的转势点，只要抓住这个转势点，我们就抓住了主力的脉搏，此时不介入，更待何时？

1、“强势量能”实战案例：

2、“强势决策副图 ”使用方法：

①、强势决策副图。这个公式其实挺简单的，分成两个信号，一个为左侧交易买点，一个为右侧交易买点，紫色短柱为左侧买点，提示大家关注，收阳线后出现红色长柱为右侧买点，此时则是介入机会。

②、强势决策副图核心。10,20,55日线必须同时向上且指标提示时10日线不拐头。

③、碰到左侧买点出现在薛斯通道二的通道四附近时，成功率更高！

④、这条很重要，需要重点理解，配合上面的量堆和地量操作效果非常好。该公式没有加入量能因素，在实际操盘中我们要注意回调过程中最好是缩量的，放量的坚决不要。

⑤、该公式提示的是回调后的启动点，那么在顶部的时候盘整的时间越短越好！同时启动点距离低位越近越好。

⑥、选择股票最好是符合当天热点的股票，最重要的一点是：看不懂的股票坚决不做，设置好止损坚决要执行！