小麦玉米价格倒挂

　　上周全国生猪均价14.31元/kg，环比下跌1.17%，同比下跌5.04%。生猪指数收盘价16610元/吨，环比下跌2.06%。

　　上周期货市场继续下跌，玉米小麦价差倒挂，饲料企业补库小麦饲用增多，玉米消费需求降低，谷物市场压力持续。玉米是生猪的原料市场之一，五一假期后，玉米市场进入下跌局势，玉米价格的一跌再跌使得生猪养殖成本下跌，生猪市场受其影响，盘面升水，处于下行。短期内，玉米现货仍有下行的趋势，但是，随着新麦行情逐步稳定，玉米下降的空间也将有限。

　　市场供给过剩

　　据国家统计局网站公布显示，2023年一季度，全国生猪出栏1.99亿头，同比增长1.7%，出栏量处于近五年同期高位水平；生猪存栏4.31亿头，同比增长2.0%。生猪出栏量处于增加状态，供给充足。

　　上周全国出栏平均体重为122.59公斤，环比下降0.07公斤，其中150公斤以上出栏占比6.26%，90公斤以下占比5.11%。体重结构环比前期变化不大。虽然上周出栏均重有所下降，但体重仍处偏大状态，市场供给处于过剩状态，后期需要通过下降生猪体重来缓解供应过剩问题。

　　屠宰量明显下滑

　　上周样本全国大型规模企业周均屠宰量115.08万头，环比下降3.98%；样本省级规模企业周均屠宰量82.33万头，环比下降4.26%；样本乡镇级规模企业周均屠宰量398头，环比下降0.75%。

　　5月以来，现货市场需求表现一般，屠宰市场生猪需求下滑，屠宰量缩减。且屠宰企业压价意向较浓，猪价持续拉锯。目前养殖单位仍有一定看涨预期，但生猪屠宰量提升空间有限，短期供需博弈依旧激烈，预计猪价或窄幅调整。

　　截至5月12日当周，全国猪料比价为4.18，环比下降0.95%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为167.95元。本周猪价涨跌频繁，周均价环比微降。

　　总的来看，生猪市场处于供过于求的局势，冻品库存压力仍存。受小麦价格走低，小麦与玉米价格倒挂现象凸显。原料市场的下跌使得生猪市场受到一定影响，盘面升水，预计未来盘面震荡为主。

　　（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）