【中金医药】康方生物（9926.HK）: 基本面经营情况正常，销售及管线如期推进 今日公司股价出现波动，我们了解到公司经营一切正常，AK104（开坦尼）23年以来销售仍保持快速增长。公司国内外在研管线均顺利推进中。 AK104上市以来销售顺利，预计23年销售逐月增长。AK104（卡度尼利单抗，PD-1/CTLA4）由公司自建团队销售，2022年6月底上市，上市后快速放量，半年销售额达5.46亿元，略超我们此前预期。2023年以来，AK104销售顺利推进，我们预计2023年全年有望实现12-13亿+收入。 核心管线推进国内外顺利推进，2023-2024年催化剂丰富。我们预计2023年底至2024年AK104将读出用于一线宫颈癌与胃癌的III期临床数据；另一核心管线AK112已启动包括一线NSCLC头对头PD1单药及联用方案在内的多项III期临床，我们预计其中EGFR耐药NSCLC将于近期完成内部读出并有望于2H23在国内启动上市申报，2024年有望读出头对头K药单药用于PDL1阳性NSCLC III期进展。海外合作伙伴SMMT已公布AK112两项海外III期临床规划，其中既往经三代EGFR治疗的EGFRm nsqNSCLC的国际多中心III期临床已启动患者给药，1L sqNSCLC亦计划2H23启动患者给药。此外，ASCO会议上公司还将披露包括CD47联用于胃癌在内的3项研究进展。

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